El par USD/JPY tuvo idas y venidas el viernes, pero el mercado aún parece que quiere ir más alto basado en los gráficos de largo plazo, tales como el semanal. Dicho esto, sigo siendo optimista de este mercado, aunque existe la posibilidad de que tengamos un poco de un retroceso aquí. Lo que me parece más interesante es el hecho de que hayamos cerrado por encima del nivel 100, que por supuesto es un número psicológicamente importante, así como resistencia. A pesar de que no necesariamente hemos superado la resistencia, aquí hay suficientes elementos para hacerme pensar que sólo puedo comprar este par en el futuro.
Veo a una de estas dos posibilidades sucediendo en el corto plazo: o rompemos la parte superior de la vela neutral del viernes y empezamos a comprar, o compramos retrocesos para mostrar signos de apoyo. De cualquier manera, esa es la única dirección en que yo voy en el USD/JPY, hacia arriba. Después de todo, esta es una batalla entre dos bancos centrales, y parece que la Reserva Federal está mucho más cerca de recortar la flexibilización cuantitativa que el Banco de Japón.
No hay que subestimar el Banco de Japón
A pesar de todo, no podemos subestimar al Banco de Japón y su capacidad para trabajar contra el valor del yen en el largo plazo. Todo lo que hay que hacer es recordar lo sucedido en 1995 con el USD/JPY para saber exactamente qué podría suceder. Además, hay que tener en cuenta que las cifras de empleo en Estados Unidos están empezando a animarse un poco, y ese es el último gran obstáculo que la Reserva Federal tendrá que superar para empezar a recortar su programa de estímulos. Siendo ese el caso, creo que es sólo una cuestión de tiempo -probablemente a principios del 2014- para ver la reducción progresiva del programa.