Hacia el final del año pasado, el euro fue una de las monedas con mejor desempeño del mercado. Había varios motivos para esto, pero si esta fuerza es en última instancia sostenible o no esa es una historia totalmente diferente. En algunos casos, el propio euro ha sido apoyado por las acciones de los bancos centrales. En concreto, el par de divisas EUR/CHF se defendió a través de la intervención del Banco Nacional de Suiza (SNB) que promulgó un precio mínimo de 1,20. Esto se hizo como una medida para proteger a importantes mercados de exportación del país, pero el movimiento también ayuda a mantener el euro a través de la compra de las actividades en los pares de divisas relacionados.
Desde un punto de vista fundamental, los traders también se han vuelto más optimistas con respecto a los principales problemas de la deuda que han marcado los últimos 5 años. Y, externamente, las expectativas de la Reserva Federal de EE.UU. llevaron a los inversores a la posibilidad del retraso del tapering. Estas expectativas representan una clara negativa para el dólar de EE.UU. y, dado que el par EUR/USD es que se opera con mayor frecuencia, los trades anti-dólar crearon otro factor de soporte para el euro.
Cambio en 2014
Parece que ha habido un cambio importante en la actitud de los inversionistas, ya que el EUR/USD ha llegado bruscamente desde los máximos del año pasado poco menos de 1,39. Ahora hemos caído tanto como 5 grandes figuras, y la mayoría de estos descensos han sido impulsados por los datos económicos más débiles que sugieren que las regiones podrían no estar funcionando tan bien como se pensaba. "Las últimas cifras de desempleo de diciembre", dijo Rick Bartlett, Analista de Mercados de CornerTrader, "muestran que la tasa de desempleo en la Zona Euro todavía tienen que caer por debajo del 12%." Esto es importante porque todavía estamos peligrosamente cerca de las cifras récord para la región del 12,2% - y esto demuestra que realmente se ha avanzado poco en las áreas más importantes de la economía.
Esto también demuestra que tal vez no sea demasiado tarde para empezar a vender el euro, incluso con las bajas masivas que ya hemos visto. Las tasas de interés de la Zona Euro siguen siendo mínimas, por lo que hay pocos incentivos para que los inversores se aferren a la moneda común durante períodos prolongados de tiempo. Esto no augura nada bueno en términos de perspectivas del posible comportamiento del EUR/USD. De cara al futuro, será importante observar los quiebres de apoyo técnico con el fin de confirmar este punto de vista pero, cuando se echa un vistazo a los gráficos a largo plazo, podemos ver que esto ya ha comenzado a suceder.
Gráfico: EUR/USD
Los últimos descensos en el euro han enviado los precios a través de importantes supuestos en 1.35, lo que pone el objetivo a mediano plazo en el área de 1.33. Con el fin de revertir la tendencia bajista, necesitaríamos ver un rompimiento de la resistencia en 1.3730, pero en esta etapa se ve cada vez menos probable.