El par USD/JPY cayó durante la sesión del jueves, pero se recuperó lo suficiente para formar un martillo hacia el final del día. El mercado parece estar encontrando un gran apoyo en el nivel 102, y este nivel sigue siendo de interés para mí. El mercado es un juego a largo plazo en mi portafolio, y tengo la intención de ir corto en el yen en el futuro previsible, aunque el par ha retrocedido últimamente. Siendo este el caso, continuarán habiendo retrocesos, pero mi estrategia ha sido la de añadir poco a poco a mi posición – siendo la palabra clave LENTAMENTE.
Esta posición es a largo plazo para mí, y una que creo que voy a mantener durante meses, sino años. Finalmente, el diferencial de tipos de interés seguirá creciendo entre las dos monedas pues los bancos centrales están en caminos totalmente diferentes.
Bancos Centrales
En mi opinión, los bancos centrales involucrados están creando un excelente trade a largo plazo. La Reserva Federal está en el camino del “tapering” en este momento, y Janet Yellen ha declarado recientemente que la Fed está dispuesta a continuar la disminución de la flexibilización cuantitativa cuando la economía sea lo suficientemente fuerte. Esto debería favorecer naturalmente a mayores tasas de interés pues el mercado de bonos se seguirá vendiendo.
El Banco de Japón está buscando expandir la política monetaria, y esto va a seguir trabajando contra el valor del yen. Las tasas de interés de los bonos deberían seguir cayendo, haciendo que el mercado sea menos atractivo, ya su vez haciendo que el yen tenga menos demanda. En esta situación, tiene más sentido que el dinero fluya desde Japón a los Estados Unidos, y no al revés. Con eso, el flujo de dinero debe seguir estando a mi favor.
Al final, la perspectiva a largo plazo permite retrocesos para representar el valor. Voy a comprar una vez más en la parte superior del martillo para la sesión, y en números redondos grandes. Este debe seguir siendo el caso hasta 105, y probablemente 110.
