Por: DailyForex.com
Las estadísticas muestran que entrar en operaciones de tendencia durante los meses de verano puede ser una búsqueda infructuosa con una expectativa negativa. El viejo cliché de "vende en mayo y desaparece" parece estar basado en hechos fríos y duros. Este verano nos muestra un panorama totalmente diferente, con varias tendencias fuertes e importantes en diversos activos que se han mantenido durante junio y julio. Vamos a echar un vistazo a lo que está sucediendo y tratar de averiguar las razones:
El Dólar
Las estadísticas de los últimos 15 años muestran que el dólar tiene una propensión a la tendencia más fuerte que cualquier otra divisa. Sin embargo, no durante los meses de junio y julio. La mayoría de traders considera como los "meses de verano" a aquellos que rigen en Europa y Estados Unidos, es decir junio, julio y agosto. De hecho, los meses a evitar sólo son junio y julio, ya que entradas en agosto pueden dejar la operación bien posicionada para sacar aún más en beneficio, siempre y cuando sobrevivan intactas hasta septiembre.
Este verano ha visto al USD mover cientos de pips direccionalmente contra el NZD, AUD y CAD, divisas que han mostrado mucha debilidad.
Esto es un poco sorprendente debido a que, a pesar de que el dólar fue muy fuerte en la mayor parte de 2014 y también durante principios de 2015, la mayor parte de la publicación de datos económicos y los comentarios de la Reserva Federal no proporcionaron más optimismo, salvo un par de excepciones.
Mi opinión es que el dólar continuó fortaleciéndose por dos razones principales: en primer lugar, aunque los fundamentos pueden no ser perfectos, los fundamentos de la economía de los Estados Unidos aún se ven mejores que los de cualquier otro país. En segundo lugar, los temores de contagio de la deuda, sobre todo con respecto a Grecia, han visto capitales fluir hacia el dólar como activo de relativa seguridad. Le doy más importancia al primer factor que al segundo.
Metales Preciosos
Un analista comentó hoy que "los metales son la nueva Grecia", y no sólo se refería a los metales preciosos. Junio y julio han visto caídas graves en esta categoría frente al dólar y frente a una cesta de monedas en general.
Desde el 1 de junio, frente al dólar, el oro ha caído un 8,32%, la plata la friolera de 18,75%, y el cobre por un pelo menos de 11%.
Muchos analistas están desconcertados por esta caída de los metales preciosos a nuevos mínimos de varios años. Después de todo, en un momento de una generalizada "flexibilización cuantitativa" de monedas como el dólar, se esperaría que cualquier reserva de valor, como por ejemplo los metales preciosos, aumenten en valor contra monedas fiduciarias como el USD y el EUR. Sin embargo, todo lo contrario ha sido el caso este verano. Mencioné anteriormente en relación al USD que había una percepción de que el dinero fluye hacia activos más “seguros”, pero la verdad es que esto contradice por completo esta caída en el valor de los metales preciosos.
La significativa caída del cobre también es vista como un hecho muy preocupante, ya que la demanda de cobre es considerada un indicador de la salud de la fabricación global. Una fuerte caída de los precios en casi un 11% en términos de dólares se ha interpretado como una señal de advertencia de una gran caída inminente de la producción manufacturera, y ha citado como motivo de preocupación el hecho de que China está a punto de experimentar una desaceleración económica masiva.
Petróleo Crudo
El segundo semestre de 2014 y las primeras semanas del año en curso vieron caer el precio del petróleo crudo en más de la mitad de su valor. Una vez que el movimiento se consolidó, la sabiduría convencional esperaba un gran rebote hacia arriba. El precio efectivamente subió significativamente (de aproximadamente $ 42 a $ 62). Sin embargo, luego comenzó a caer muy fuertemente otra vez, y desde junio de su precio se ha reducido en un 20%. Es cierto que esto no es un cambio tan grande como el rebote anterior pero es, sin duda, una caída significativa en los meses de verano.
Acciones
Por último, analicemos un último activo: el S & P 500, que representa el mercado de renta variable global en su forma más simple aquí, por un solo índice. Curiosamente, esto muestra una historia completamente diferente: desde el primero de junio, el precio del Índice está casi completamente sin cambios, de 2110 en "apertura" a 2112 en el momento de escribir este artículo.
Echando un vistazo más de cerca al gráfico de abajo, podemos ver que la acción era en realidad un movimiento bajista hasta que el mercado se recuperó en el último par de semanas más o menos.
Aunque la mayoría de analistas están de acuerdo en que ha habido un mercado fuertemente alcista técnicamente hablando en la renta variable de Estados Unidos desde aproximadamente 2012, y aunque algunos indicadores clave como el "golden cross” se han mantenido desde entonces, el impulso de este mercado alcista está mostrando signos de quedarse sin combustible.
Análisis General de los Mercados
Lo que observamos es lo siguiente:
- Una caída en el precio de los commodities, incluyendo los metales preciosos y activos económicos como el petróleo y el cobre.
- Una caída en el precio de las divisas relacionadas a los commodities, tales como los dólares canadiense, australiano y neozelandés.
- El mercado de valores de Estados Unidos está plano y posiblemente exhausto luego de un movimiento bastante alcista.
- Constante fortalecimiento del dólar.
Si toda esta combinación es el indicador de algo, lo es de un próximo período de cierta reducción en el crecimiento económico.