Ante una nueva reunión de política monetaria el mercado parece brindar ciertas dudas ante la normalización monetaria que planea y prometio aplicar la Reserva Federal desde finales de 2015, la que se intensifica los últimos meses conociendo un alza en diciembre de 2016 y una sorpresiva modificación en marzo del presente año. La tasa de interés FED se encuentra en este momento en 0.75-1.00% y las probabilidades por conocer un alza este miercoles 14 de junio aumentan los últimos días hasta un 99.6%, lo que situaria dicha cifra en torno a un 1.00-1.25% de cara a los próximos 2 trimestres que restan del año.
Los últimos meses no han sido fáciles para la primera economía en cuanto a cifras macro economicas; en primera instancia la evolución del gobierno de Trump han puesto en tela de juicio el progreso y las propuestas que indicaba a lo largo de su campaña electoral, más allá de esto el crecimiento se desacelera el primer trimestre hasta un 1.2% en un momento en el cual la tasa de desempleo alcanza cifras record en 4.3%, siendo la cifra más baja desde junio de 2001, por lo que ya el mercado atribuye este panorama al pleno empleo. La inflación, dato relevante para las decisiones de política monetaria, en torno a un 2% ya parece no ser un el punto de inflexión para Janet Yellen en sus discursos, sino lo que comienza a preocupar es el grado el ingreso promedio de los trabajadores y el efecto que pueda tener el tipo de cambio sobre dicha referencia.
De acuerdo a las últimas cifras macro que hemos ido conociendo las últimas semanas, la divisa americana (DXY) ha reaccionado de forma negativa y natural a dicho escenario, cayendo cerca de un 3% desde la última alza de tasas. A medida que nos acercamos a la fecha de nueva reunión y las expectativas aumentan, el dólar permanece cotizando en torno a minimos anuales y posiblemente esperando la noticia para reaccionar en corto plazo. Una de los cruces más tranzados en el mercado de divisas es el EUR/USD, que permanece intacto en máximos anuales teniendo un alza anual por más de un 5% que ya comienza a mostrar cierto tono de agotamiento en máximos y un retroceso natural que suelen mostrar los instrumentos ante mayores avances de acuerdo a la perspectiva positiva que tiene la divisa europea en el mercado intercambiario.
