El S&P 500 se abrió mucho menos para empezar la semana el lunes, bajando hasta el nivel de 2700. Será interesante ver cómo se desarrolla esto a largo plazo, porque uno tendría que pensar que es sólo cuestión de tiempo antes de que el gobierno o los bancos centrales se involucren para calmar la situación. Honestamente, no es muy frecuente que los interruptores se activen después de un movimiento importante en el mercado de futuros, pero eso es precisamente lo que pasó el lunes. Después de perder un 7%, el S&P 500 rebotó ligeramente pero al final, todavía parece bastante suave. Cabe señalar que el NASDAQ 100 se recuperó un poco más que el S&P 500, por lo que será interesante ver cómo se desarrolla esto.
Creo que el nivel de 2900 por encima es el comienzo de una seria brecha, y que podría ser probado con suficiente tiempo. Los rallys en este punto ofrecen oportunidades para acortar este mercado en señales de agotamiento, salvo algún tipo de entrada masiva de liquidez por parte de la Reserva Federal o tal vez un estímulo por parte del gobierno de los Estados Unidos. Es casi seguro que una o ambas cosas vendrán, porque está quedando rápidamente claro que los mercados crediticios de las empresas subyacentes del S&P 500 podrían de hecho causar problemas importantes.
Si tuviéramos un breakdown por debajo del nivel de 2700, sería posible que el S&P 500 bajara al nivel de 2600, tal vez incluso al nivel de 2500. En este momento, el mercado está un poco sobrevendido, por lo que un rebote tendría bastante sentido, pero es probable que sólo ofrezca una oportunidad de volver a quedarse corto a menos que recibamos ese impulso del gobierno o del banco central. Cuando eso suceda, será un movimiento extraordinariamente grande, y comenzará un "derretimiento de la cara del rally" que sucede en estas situaciones. Sin embargo, sin algún tipo de interacción seria por parte de los grandes actores como los bancos centrales o los gobiernos, cualquier rally tendrá una vida útil limitada en este mercado. Hay que prestar atención a las noticias, y buscar las palabras "liquidez", y tal vez incluso "compras de activos". Esas serán las frases clave que muchos fondos buscarán ya sea para involucrarse en el mercado o quizás simplemente para acortar la cobertura.
