El par EUR/USD profundizó sus pérdidas, alcanzando el soporte de los 1.0825 antes de ubicarse en los 1.0840 al comienzo de la jornada del miércoles. Además de la presión sobre la moneda única europea recientemente, fue el aumento de la ansiedad de los inversores después de un fallo judicial que planteó la incertidumbre acerca de si Alemania podría seguir participando en el programa de alivio cuantitativo del Banco Central Europeo (QE). El Tribunal Constitucional de Alemania canceló de manera decisiva lo que era una mejora temporal del apetito del mercado por el Euro y el par de monedas renunció a las recientes ganancias, que se produjeron en respuesta a una propuesta del Banco Central Europeo de que respaldaría los mercados de bonos "marginales" si la caída de los precios y los altos rendimientos obstaculizaban los esfuerzos por apoyar las economías financieramente débiles del sur de Europa.
El Tribunal Supremo de Alemania pidió más información sobre la forma en que se aplican las facilidades cuantitativas, para aclarar su compatibilidad con la legislación alemana y dio al Bundesbank una vía vital para retirar su participación en las facilidades cuantitativas si no se confirmaba el cumplimiento de la legislación alemana en un plazo de tres meses.
Sin embargo, este programa de evaluación cuantitativa es cada vez más el único juego de política monetaria en la zona del Euro debido a que los tipos de interés clave del Banco Central Europeo se han reducido al nivel más bajo.
Después de la decisión, los analistas de Saxo Bank ven que el fallo del Tribunal Constitucional alemán sobre la ilegitimidad de algunas medidas del programa de compra de activos del Banco Central Europeo ha despertado nuevas preocupaciones en la Unión Europea, y supone una pesada carga para el Euro y el apetito de riesgo a mayor escala. El Banco Central Europeo está operando cada vez más como una fuerza de riesgo compartido al comenzar a violar los principios de las compras no basadas en el capital (según el tamaño del PIB de los estados miembros), mientras que no existe un ministerio de finanzas de la Unión Europea o una deuda mutua. No sabemos si esto es la chispa de la nueva y excitante presión sobre la Unión Europea de nuevo, pero ciertamente pone los pies de los políticos de la Unión Europea en llamas.
A menos que el Banco Central Europeo demuestre en los próximos tres meses que sus acciones son proporcionadas, la participación del Bundesbank alemán en los procesos políticos de la eurozona, como el QE, puede cesar. Dado que la flexibilización cuantitativa se está convirtiendo cada vez más en la única herramienta de la política monetaria del Banco Central Europeo, se puede decir que la no participación conduce, de manera circular, a algo así como el método de media entrada y media salida de Alemania de la Eurozona. El país ha sido durante mucho tiempo el mayor suscriptor de la moneda única europea.
Según el análisis técnico del par: el EUR/USD se aproxima al soporte psicológico de 1,0800, lo que aumentará el control del rendimiento de los Osos durante un período de tiempo más largo, y por lo tanto el par estuvo expuesto a presiones que lo empujan hacia niveles de soporte más fuertes. Los niveles de soporte más cercanos son actualmente 1.0800, 1.0745 y 1.0660, respectivamente. Cuanto más lejos esté el par de la resistencia psicológica de 1.1000, más fuerte será el control de los Osos. Todavía prefiero vender el par desde todos los niveles superiores.
En cuanto a los datos del calendario económico: El comienzo será con el anuncio de las órdenes de fábrica alemanas, luego la lectura del PMI de servicios para las economías de la eurozona, y la cifra de ventas al por menor para el bloque. Desde los Estados Unidos, se anunciará la medida ADP del cambio en el número de empleos no agrícolas.