Un momento decisivo llega a la zona de los 3000, que es posible que sea la última oportunidad de los osos.
Análisis técnico del índice S&P 500
Los últimos meses han sido testigos de un gran dramatismo en los mercados de valores, y el principal índice bursátil del mundo, el índice americano S&P 500, no es una excepción.
A finales de febrero, cuando empezó a quedar claro que el nuevo coronavirus tendría un fuerte impacto en la mayoría de las naciones de la OCDE, este índice cayó desde un máximo histórico y perdió un 20% más rápidamente que en cualquier otro momento anterior de los últimos 100 años, incluyendo el crack de 1929.
A finales de marzo, el 37% había sido eliminado del valor del Índice, y los precedentes históricos sugerían que veríamos una fuerte y rápida recuperación que continuaría para crear un nuevo mercado a bullish (como en 1987), o una caída continua a niveles aún más bajos (como ocurrió en 1929 y 2001).
Un indicador clave que puede ser útil para determinar si la "caída" del mercado de valores ha terminado, es cuánto se recupera por el primer retroceso a bullish después de que se haya alcanzado un mínimo provisional. Por lo general, los mercados que llegan a registrar mínimos más bajos no recuperan más del 50% de su pico inicial hasta el descenso de la depresión o, en el mejor de los casos, más del 61,8% (un nivel de Fibonacci).
Según esta métrica técnica, los Toros ya han ganado, y es probable que veamos que los mercados siguen subiendo como lo hicieron en 1987, cuando se recuperaron rápidamente nuevos máximos históricos. El siguiente gráfico de precios muestra que los niveles de retroceso del 50% y el 61,8% ya se han recuperado. A esto se suma que la acción de los precios parece a bullish incluso cuando se negocia por encima del nivel del 61,8%. Además, se están superando dos métricas adicionales: el precio ha hecho un cierre diario por encima tanto del promedio móvil simple de 200 días como del gran número redondo psicológico de 3000.
Por lo tanto, el análisis técnico apunta a un mercado a bullish y a un aumento continuo durante junio, especialmente si el último cierre diario en mayo está por encima de 3000 y de la media móvil simple de 200 días.
Análisis fundamental del índice S&P 500
Ha habido pocas veces en la historia en que se ha producido una desconexión tan aparente entre la acción de los precios de un importante índice bursátil y la situación económica subyacente.
Se cree que la pandemia del coronavirus ha causado un tremendo daño económico, con Goldman Sachs viendo algo así como un 15% de desempleo y una caída del 30% del PIB como consecuencias inmediatas a corto plazo.
Este análisis fundamental negativo sugiere que lo que hemos estado viendo en las últimas semanas es un rebote de "gato muerto", que seguramente se volvería dramáticamente a bearish de nuevo.
Sin embargo, es importante recordar que el mercado no es la economía, y que los mercados tienden a mirar hacia adelante en su determinación de valor.
En resumen
- Si el precio termina en mayo por encima de 3000, es probable que veamos una nueva subida en junio de 2020.
- Parece que hay un apoyo natural en 2800, que es tanto un número redondo importante como el nivel de retroceso del 50%.
- Por el lado positivo, parece poco factible que el precio pueda alcanzar nuevos máximos históricos tan rápidamente, por lo que es seguro que el 3400 limite el precio máximo del mes.