Los inversores han abandonado recientemente el Dólar Estadounidense como refugio seguro, lo que coincide con el fuerte brote del Coronavirus y el comienzo de la vacunación mundial, y las reacciones de Trump a los planes de estímulo económico necesarios para hacer frente a los efectos de la devastadora pandemia en la economía de los Estados Unidos han sido variadas. La oportunidad se presentó para que el par EUR/USD mantuviera sus ganancias e incluso superara los recientes picos que lo llevaron a alcanzar el nivel más alto desde Abril de 2018. El par se mantiene estable en torno a los 1.2295 al momento de escribir este artículo. En general, el Euro está en camino de finalizar el año 2020, respaldado por ganancias de casi dos dígitos frente al Dólar, el cual se ha depreciado, pero enfrentará una serie de riesgos en el 2021 y más allá, incluyendo el Coronavirus, que amenaza cada vez más con reforzar las dudas sobre las ganancias del Euro.
Las expectativas a bullish para el par EUR/USD siguen siendo altas, en anticipación a la recuperación económica mundial que favorece a los países exportadores y sus monedas, así como también a una mayor contracción del USD. Sin embargo, los funcionarios de la Eurozona podrían ignorar la posibilidad de un fuerte aumento de las sospechas sobre el Euro dentro de la mayor economía y patrocinador financiero de la Eurozona, Alemania, que se encuentra en una fecha con las elecciones federales programadas para Septiembre de 2021 que podría actuar como una llamada de atención. Especialmente porque es la última ocasión en que los votantes tuvieron la oportunidad de expresar sus opiniones de esta manera, la política monetaria del BCE posiblemente se convierta en una mayor preocupación para cualquier Alemán inclinado a cuestionar a Europa. El Banco Central Europeo ha aumentado significativamente su huella en el mercado de bonos gubernamentales de la Eurozona desde las elecciones federales de Septiembre de 2017 y está previsto que siga haciéndolo durante un tiempo.
"El Banco Central Europeo prometió recientemente 1 trillón de Euros en facilidades cuantitativas de aquí al primer trimestre de 2022, lo que probablemente sea suficiente para absorber alrededor del 80% de la emisión neta de bonos soberanos durante el mismo período" dice Klaus Festissen, economista jefe de la Eurozona en Pantheon Macroeconomics. "El Banco Central Europeo, de una forma u otra, ajusta explícitamente sus compras de activos al ritmo de la emisión de deuda pública, por lo tanto, es difícil imaginar una reacción política contra el soporte financiero y monetario en esta etapa, pero no que pueda cambiar al final". Añadió.
En el momento de las más recientes elecciones, el Banco Central Europeo poseía aproximadamente el 17.5% del mercado de deuda pública de la Eurozona, pero puso un plan claro para una liquidación constante del programa de alivio cuantitativo, el cual era responsable de agregar bonos a su balance. En un intento fallido de estimular la economía para lograr un objetivo de inflación cercano al 2% que ha eludido el Banco Central Europeo desde la crisis de la deuda.
En Junio de 2017, el Banco Central Europeo insinuó planes para reducir su polémico programa de compra de bonos, mientras que las actas de su última reunión antes de las elecciones de Septiembre en Alemania confirmaron que de hecho estaba planeando terminar las compras más tarde ese año. El programa terminó con éxito, pero desafortunadamente, en Diciembre de 2018 antes de que se viera obligado en Septiembre de 2019 a reanudar las compras en respuesta a un crecimiento económico moderado y a la disminución de las presiones inflacionarias.
Pero la reanudación de la flexibilización cuantitativa en 2019 y la agitación económica sin precedentes de 2020 ha visto ahora que las tenencias de deuda del gobierno del banco crecen a 3.01 trillones de Euros, equivalente a casi el 30% de la oferta disponible. Para cuando los Alemanes se dirijan a las urnas en Septiembre de 2021, se espera que el banco tenga en su balance cerca de 4 trillones de Euros de bonos del gobierno de la Eurozona. También, cada vez más, estos bonos serán los emitidos por los países mediterráneos que a menudo fueron pintados y vistos como corruptos en el pasado.
De acuerdo con el análisis técnico del par: En el gráfico diario, la tendencia general del par EUR/USD sigue siendo positiva, y probar los niveles de resistencia en 1.2300, 1.2375 y 1.2465 empujará a los indicadores técnicos a fuertes sobreventas, de las cuales se podrá considerar la toma de ganancias en cualquier momento. A pesar de la actividad actual del mercado, carece de liquidez total antes de las fiestas de Año Nuevo. En el lado negativo, los Osos no controlarán el rendimiento sin romper el soporte de 1.2000.
Adicionalmente al apetito de riesgo de los inversionistas, el par de divisas interactuará con los datos de los Estados Unidos, incluyendo la Balanza Comercial de Materias Primas, Ventas de Casas Pendientes y el PMI de Chicago.
