El par USD/JPY retomó su tendencia a bearish al comienzo de la sesión de trading del jueves, cayendo desde el nivel de resistencia de los 104.40 para estabilizarse en el nivel de soporte de los 103.60. A pesar de esto, el Dólar Estadounidense fortaleció su posición como la divisa de mejor desempeño en la semana después de que las cifras de inflación de diciembre confundieran a los inversores, en un proceso que parece haber reavivado las inquietudes sobre una posible reducción del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal en 2021.
Los responsables de la política de la Reserva Federal de los Estados Unidos, encabezados por Jerome Powell, se enfrentan a un importante desafío logístico tras la victoria del Partido Demócrata en las elecciones del estado de Georgia la semana pasada, lo que da a la administración entrante del presidente electo Joe Biden una mayoría estrecha pero viable en el Congreso, lo que posiblemente signifique un aumento del gasto. Al respecto, Derek Halbene, Jefe de Investigación y Mercados Mundiales de MUFG, dice: "El aumento de los rendimientos en 10 años en lo que va de año es ahora de 28 puntos básicos antes de que los rendimientos se corrigieran a la baja ayer, y en cualquier circunstancia se trata de un movimiento notable en siete días". Esto está allanando el camino para una corrección más fuerte del Dólar a corto plazo".
Hasta ahora los inversores han asumido que la liberación del gasto del gobierno federal será automáticamente levantada por la Reserva Federal, que ha igualado sus compras de bonos estrechamente a las necesidades de gasto extraordinariamente crecientes del gobierno a lo largo de la pandemia. Igualar las extraordinarias demandas del público fue esencial para mantener el "rendimiento del mercado" y minimizar las heridas económicas de la epidemia.
Pero si los miembros del FOMC permiten a los inversores seguir asumiendo que ayudarán a la extravagancia o indiscreción en la administración entrante, se arriesgan a ayudar y, en definitiva, a instigar una "rabieta". Nelson Wilson, analista principal de mercado de Markets.com, dice: "La charla cónica parece ser parte de un debate reflexivo diseñado para centrar nuestra atención en la posibilidad de ceder para evitar que se aflojen sin que los mercados entren en pánico más adelante".
Esta fue probablemente la razón por la que, aunque los economistas no vieron un caso creíble para reducir el programa de compra de bonos a corto plazo del banco de US$120 billones al mes, los funcionarios de la Reserva Federal también comenzaron a pensar en voz alta sobre el previsible momento de un eventual ejercicio de reducción. Se tuvo mucho cuidado en dejar claro que tal movimiento estaría explícitamente vinculado al logro de empleo legal e inflación, y no a los caprichos del Tesoro en la administración Biden que sería dirigida por la ex presidenta de la Reserva Federal Janet Yellen.
Por lo tanto, esta puede ser la razón por la que los mercados de divisas respondieron comprando el Dólar Estadounidense incluso después de las cifras de inflación de diciembre divulgadas ayer. En este sentido, los inversores prestarán mucha atención a las próximas afirmaciones de los funcionarios de política monetaria de la Reserva Federal de los EE.UU, y hoy escucharemos los comentarios de Jerome Powell.
La inflación de los EE.UU aumentó un 0.4% sólo en diciembre, elevando la tasa anual de crecimiento de los precios al consumidor al 1.4% y no muy lejos del objetivo simétrico de la Reserva Federal de alrededor del 2%. La tasa de inflación básica más significativa, que ignora los precios volátiles de la energía, los alimentos y los bienes regulados como el tabaco y el alcohol, subió menos del 0.1% pero dejó un lugar por encima del punto de referencia en alrededor del 1.6%.
Análisis técnico del par: Los Osos siguen dominando el rendimiento del USD/JPY. No habrá una reversión de la tendencia a bearish si no se supera la resistencia de 106.00. Por consiguiente, los objetivos más cercanos de los Osos son ahora los niveles de soporte 103.35, 102.80 y 101.90. A pesar del aburrido desempeño del par de monedas, sigo prefiriendo comprar de cualquier bajada y considero que los niveles mencionados son apropiados para ello. Además del alcance del apetito de riesgo de los inversores, el par de monedas se verá afectado por el anuncio del número de solicitudes de desempleo de los EE.UU y las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
