El USD/JPY se esta moviendo en una senda de corrección al alza esta semanal lo cual ha puesto a prueba el nivel de resistencia de 105.17 su máximo en más de dos meses, antes de estabilizarse en torno a 105.95. El Dólar se mantendrá a la expectativa del anuncio de las cifras de empleo de EE.UU, la lectura de ADP para medir el cambio en el empleo no agrícola en medio de las expectativas de una ligera mejora después del colapso en la última lectura para el final de 2020. En general, las restricciones de EE.UU para contener los casos récord de infecciones y muertes por el Coronavirus están ejerciendo una fuerte presión sobre el mercado laboral de EE.UU, lo que requiere acelerar el ritmo de los planes de estímulo de EE.UU. La nueva administración estadounidense, bajo el liderazgo de Joe Biden, está negociando con los republicanos la cuantía de dicho plan.
Tras haber experimentado un ligero cierre este invierno, se espera que la economía estadounidense se recupere con fuerza a partir del segundo trimestre. La expectativa de varias rondas de estímulo económico (el paquete de ayudas de entre US$1.0 y US$1.5 billones a finales de febrero) plantea dudas sobre la Reserva Federal y el Dólar. Mientras la Reserva Federal no toque el extremo corto de la curva, sospechamos que el Dólar seguirá bajo presión. Esto se debe a que la curva de rendimiento más pronunciada permite a los poseedores de bonos estadounidenses operar con altas tasas de cobertura en el mercado de divisas.
Los mercados están pendientes de la reunión del Banco de Japón del 18 y 19 de marzo. Se espera que permita una mayor flexibilidad en el objetivo de rendimiento de la deuda pública japonesa a 10 años y que facilite la compra de ETF, lo que puede ser positivo para el Yen Japonés.
Las expectativas a principios de 2021 indican la posibilidad de un fuerte descenso del Dólar y que se exponga a más desafíos este trimestre. Los picos del Coronavirus, el despliegue asimétrico de vacunas y los mercados de activos indican un periodo de volatilidad más que un pico benigno en los activos de riesgo. Sin embargo, mientras la reapertura de las economías siga su curso a partir del segundo trimestre, la volatilidad debería dar paso a una reanudación de la tendencia a la baja del Dólar a finales de este año. Tras caer un 14% desde su nivel más alto en marzo del año pasado, el índice del Dólar Estadounidense (DXY) registró un repunte del 2% en enero. El impulso de esta modesta corrección hasta ahora ha sido una combinación de los mayores rendimientos del Tesoro estadounidense y una reciente desaceleración/corrección en los mercados de materias primas y de acciones, a medida que disminuye la confianza en la recuperación.
Análisis técnico del USD/JPY:
En el gráfico diario, se observa una clara ruptura del canal descendente, y el USD/JPY se encamina a probar el nivel de 106.00 para confirmar una reversión a bullish y probar picos más altos. La recuperación del par depende de la confianza de los inversores y del optimismo de que las economías mundiales se reabrirán rápidamente durante 2021, especialmente con la introducción de más vacunas para hacer frente a la epidemia, en medio de una intensificación paralela de los estímulos por parte de los gobiernos y los bancos centrales mundiales. Por el contrario, los Osos recuperarán el control del rendimiento si el par rompe el nivel de soporte de 103.85.
El USD se verá afectado hoy por el anuncio de la encuesta ADP para medir el número de puestos de trabajo en EE.UU en el sector no agrícola y la lectura del PMI de servicios del ISM.
