La mejora de las cifras de empleo en EE.UU fue mejor de lo esperado, lo que contribuyó a que el par USD/JPY siguiera subiendo, y se situó en torno al nivel de resistencia de 105.20 en el momento de escribir este artículo, su máximo en casi tres meses. Esto es así a pesar de que todavía se han perdido cerca de 10 millones de puestos de trabajo desde que se produjo el Coronavirus, y esta semana, la Oficina Presupuestaria del Congreso predijo que el empleo en EE.UU no volverá a su nivel anterior a la pandemia hasta 2024.
Sin embargo, existe el optimismo de que con las vacunas alcanzando una masa crítica, quizás hacia mediados de año, y el gobierno proporcionando más estímulos, la economía y el mercado laboral de EE.UU se fortalecerán mucho más rápido de lo que lo han hecho después de recesiones anteriores. En general, la visión más optimista se basa en tres cosas. La primera es que las finanzas de los hogares, en su conjunto, están más sanas ahora, con menos deudas y más ahorros, que después de la Gran Recesión de hace una década. Una vez contenida, esa protección del efectivo podría aumentar el gasto reprimido de los consumidores. Este gasto, a su vez, contribuirá a acelerar el empleo.
La segunda premisa es que la recesión causada por el Coronavirus aún no ha infligido el tipo de daño estructural a los sectores de salarios más altos del mercado laboral que causó la Gran Recesión. En 2008-2009 se perdieron 4 millones de puestos de trabajo en la construcción y la industria manufacturera, muchos de ellos altamente cualificados y bien remunerados y nunca se recuperaron del todo. Estos dos sectores siguen funcionando menos que a finales de 2007.
La tercera dinámica es que la Reserva Federal y el Tesoro están ahora más empeñados en estimular el crecimiento del empleo en Estados Unidos y menos preocupados por alimentar la inflación o aumentar el déficit presupuestario que hace una década. La mayoría de los responsables políticos y economistas creen ahora que una de las razones de la reciente recuperación, lenta y prolongada, es que el gobierno proporcionó muy poco estímulo.
En general, la perspectiva de una fuerte recuperación del gasto de los consumidores ha llevado a los economistas a renovar sus perspectivas. Goldman Sachs estima que el crecimiento de Estados Unidos será del 6.6% este año, lo que supondría el más rápido desde 1984. El desempleo bajará del 6.7% actual al 4.5% a finales de año, según las proyecciones de Goldman Sachs. En cambio, tras la Gran Recesión, el desempleo superó el 8% hasta agosto de 2012, tres años después de que la recesión hubiera terminado oficialmente.
Análisis Técnico del USD/JPY:
El par está tomando una posición fuerte antes del anuncio de las cifras de empleo de EE.UU el viernes, que determinará la forma del cierre semanal del dólar, que hasta ahora ha estado en la posición ganadora. Los inversionistas se precipitaron hacia el Dólar como refugio seguro, a pesar de la lentitud de la campaña de vacunación de los Estados Unidos, coincidiendo con la publicación de las cifras globales de infecciones y muertes. Suelo recomendar la compra del par de divisas desde cualquier nivel a la baja, especialmente si el par pone a prueba el nivel de resistencia de 106.00, que mencioné que es la primera etapa para cambiar la tendencia general al alza. El par seguirá manteniendo sus ganancias hasta que se publiquen las cifras de empleo en Estados Unidos.
Los Osos no volverán a dominar el rendimiento si no se mueven de nuevo por debajo del nivel de soporte de 104.00.
Hoy el USD/JPY se verá afectado por el apetito de riesgo de los inversores, así como por la reacción del anuncio de las solicitudes semanales de subsidio por desempleo, la productividad no agrícola y los pedidos de fábrica de EE.UU.
