A lo largo de la semana de trading pasada, el USD/JPY mantuvo sus ganancias cerca y por encima de la resistencia de los 109.00, cerrando la semana de manera constante cerca de ella. Ante la fortaleza del Dólar Estadounidense, los inversores abandonaron la moneda Japonesa como refugio seguro. Recientemente, la inesperada subida de la rentabilidad de los bonos estadounidenses a 10 años ha afectado al sentimiento de los mercados y de los inversores. En consecuencia, el Dólar Estadounidense se compró y los mercados de acciones cayeron, ya que los principales bonos del Tesoro de EE.UU a diez años alcanzaron el 1.588%, lo que supone un aumento del 2.94% con respecto al nivel al que abrieron al final de la semana.
El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses fue una de las principales fuentes de fortaleza del Dólar en 2021, ya que los inversores extranjeros enviaron su capital a Estados Unidos para aprovechar el rendimiento que proporcionan, impulsando el valor de la divisa. En el entorno actual, si los rendimientos siguen subiendo, es posible que el Dólar siga respaldando y los mercados de renta variable estén bajo presión. "Todos somos traders de bonos en estos días, y dado cómo se relacionan las fortunas de otras clases de activos, en este momento, hay una conexión intrínseca con la forma en que se negocian los bonos del gobierno, principalmente los bonos del Tesoro en cualquier forma", dijo Michael Brown, analista de mercado senior de CaxtonFX.
Asimismo, algunos comentaristas financieros se preguntan si el repentino pico de los rendimientos antes del fin de semana fue sólo un movimiento pasajero, y señalan que los bonos a 10 años cayeron brevemente por debajo del 1.50% la semana pasada cuando los inversores expresaron su satisfacción por la inadvertida publicación de los datos de inflación a mediados de semana. Además, algunas subastas de bonos fuera de EE.UU, bien realizadas, ayudaron a calmar la subida de los rendimientos de los bonos. Los inversores estadounidenses han estado vendiendo bonos en gran medida recientemente, ya que esperan mayores niveles de inflación en el futuro debido a la reapertura de la economía estadounidense y de la economía mundial, un desarrollo que sólo se verá estimulado por el programa de estímulo masivo que entrará en vigor pronto en los Estados Unidos de América.
Por lo tanto, cuando los inversores se deshacen de los bonos, exigen pagar una mayor rentabilidad por los bonos que compran para compensar la futura inflación. El aumento de la rentabilidad, a su vez, eleva el costo de la financiación en una economía más amplia y actúa como un viento en contra del crecimiento, por lo que los mercados de renta variable bajan.
Por lo tanto, todas las miradas se centrarán ahora en la decisión de la Reserva Federal de esta semana y en si los responsables de la política monetaria estadounidense actuarán para intentar calmar el aumento de los rendimientos. La Reserva Federal podría realizar ajustes en el programa de flexibilización cuantitativa que considera que está comprando bonos para mantener los rendimientos bajos, pero esta sería una decisión difícil de vender si se espera que la inflación repunte de forma significativa en los próximos meses. Aunque es poco factible que se anuncie un cambio de política en marzo, los inversores temen que la inflación se convierta en un problema en los próximos meses hasta el punto de que la Reserva Federal suba las tasas de interés antes de lo previsto a principios de año.
Análisis Técnico del USD/JPY:
En el gráfico diario, el precio del USD/JPY sigue manteniendo sus recientes ganancias, que alcanzaron un máximo de nueve meses. Al mismo tiempo, los indicadores técnicos se adentran en áreas de fuerte sobrecompra y, a menos que el par adquiera mayor impulso, es seguro que se produzca una toma de ganancias.
Por el contrario, según el comportamiento en el mismo periodo de tiempo, no habrá un primer cambio de tendencia sin superar el nivel de soporte de 106.60. De lo contrario, la dirección general del par de divisas seguirá siendo a bullish.
