Los mercados del Oro han sido absolutamente golpeados en los últimos meses, y desafortunadamente no parece que abril vaya a ser mucho mejor, al menos no inicialmente. El Dólar Estadounidense ha sido como una bola de demolición para los metales preciosos, ya que la demanda de billetes verdes sigue aumentando. Los rendimientos en Estados Unidos siguen subiendo, y mientras escribo este artículo el billete a 10 años está actualmente rindiendo un 1.76% a futuro. Es una simple cuestión de si los inversores prefieren recortar un cupón o pagar para almacenar cantidades masivas de Oro. Es una respuesta bastante sencilla cuando el rendimiento en el mercado de bonos está pagando una tasa de rendimiento real.
No veo que esto cambie a corto plazo, ya que es más que probable que los mercados vean cómo el rendimiento a 10 años aumenta hacia el nivel del 2%, y creo que eso romperá la espalda del Oro. Francamente, para cuando lleguemos al final de la primera semana de abril, es posible que ya hayamos hecho un "mínimo inferior" en el gráfico semanal, lo que para mí abre la posibilidad de un movimiento hacia abajo hasta el nivel de US$1600 inicialmente, y después de eso un alcance hacia el nivel de US$1500 donde creo que hay mucho más en la forma de soporte significativo. Si eso tiene un break down este mercado se va a desmoronar. Sin embargo, no espero que eso ocurra durante el mes de abril.
Francamente, esto tiene todo que ver con el USD y los rendimientos en Estados Unidos, y muy poco que ver con la demanda de Oro. Los mercados del Oro son horribles cuando hay una tasa de rendimiento real de los bonos, y creo que seguirá siendo así. No me malinterpreten, si hay una señal de fuerte inflación real, eso podría cambiar las cosas, pero estamos aparentemente a años luz de que eso ocurra. Desde los máximos de agosto, el Oro ha perdido un 20%, y parece que va a seguir perdiendo en el futuro. También preveo que esto tendrá un efecto negativo en las divisas de las materias primas, por lo que hay que vigilar también esos mercados. Dicho todo esto, si el mercado supera el nivel de US$1775, podríamos tener un intento de repunte a largo plazo, pero eso necesita la cooperación del mercado de bonos.
