El S&P 500 ha sido ligeramente positivo durante el transcurso del mes, utilizando el nivel 3800 como suelo y el nivel 3950 como resistencia. En este punto, ciertamente parece que el mercado está tratando de subir, a pesar de que hemos visto tasas más altas en Estados Unidos. Son esas tasas más altas las que han sido un poco una espina en el costado, ya que los traders se preocupan por si el apetito por el riesgo seguirá siendo el mismo que ha sido. Sin embargo, una de las cosas más llamativas de esta acción de precios ha sido que, pase lo que pase, el mercado sigue subiendo.
El nivel de 4000 por encima es una barrera importante desde el punto de vista psicológico, y por supuesto habrá muchas opciones ejercidas en esa vecindad general. En última instancia, eso va a ser un poco una barrera y, por supuesto, tenemos una cierta cantidad de riesgo de titulares una vez que lleguemos a esa zona. Siendo así, creo que va a ser difícil superar esa zona. Fíjense que no he dicho que vaya a ser imposible. Sí, reconozco que tarde o temprano tendremos algún tipo de catalizador de breakout.
Otra cosa a la que hay que prestar atención es al hecho de que la sesión del martes fue el final del trimestre, y habría una cantidad importante de reajustes que hacer. Teniendo esto en cuenta, hemos visto un poco de volatilidad además de la volatilidad del apetito por el riesgo en todos los mercados de bonos. Sin embargo, creo que el nivel de 3800 será de soporte, al igual que el nivel de 3700.
En algún momento del mes de abril, preveo que veremos un cierre diario muy por encima del nivel de 4000 que abrirá nuevas compras. De hecho, anticipo que será un evento relativamente temprano en el mes antes de que sigamos subiendo. Llevamos un tiempo consolidando, por lo que creo que tiene sentido que sigamos viendo los pullbacks como posibles oportunidades de compra y, por supuesto, que acumulemos la suficiente presión para despegar finalmente. La mayoría de las velas grandes recientes son todas verdes, así que eso me dice que todavía hay más compradores que vendedores en general.
