Los mercados del oro han repuntado significativamente durante la sesión del miércoles para ver que el mercado supera el nivel de los 1700 dólares. Dicho esto, el mercado sigue siendo muy bajista y, por lo tanto, creo que en este momento necesitamos ver algún tipo de cambio importante en la actitud de los mercados en general para ver que los mercados del oro repunten durante un tiempo significativo. El nivel de 1700 dólares, por supuesto, es una cifra grande, redonda y psicológicamente significativa a la que mucha gente prestará atención, pero si rompemos por debajo de los mínimos que acabamos de hacer, eso podría llevar al oro hasta el nivel de 1500 dólares.
Por otro lado, si superamos el nivel de $1750, entonces probaremos la EMA de 50 días, lo que podría enviar este mercado hacia el nivel de $1800. Si rompemos por encima del nivel $1800 cuenta con la EMA de 200 días, entonces estaría convencido de que estamos cambiando completamente la tendencia general, pero no veo que eso ocurra pronto. Francamente, tendríamos que ver cómo los rendimientos se desmoronan por completo en el billete a 10 años, algo que no parece muy probable que ocurra.
Creo que lo único que vamos a ver es mucha volatilidad en el picado, pero a fin de cuentas, hasta que los tipos empiecen a bajar, el oro no es muy atractivo debido al hecho de que puedes simplemente recortar los cupones en el mercado de bonos en lugar de pagar por almacenar oro, que es bastante caro. Mientras haya un rendimiento real en los mercados de bonos, no hay razón para pensar que el oro suba durante un tiempo significativo.
Dicho todo esto, creo que este es un mercado que probablemente pasará algún tiempo en este entorno general, pero si podemos romper por encima del nivel del 1,8% en la nota a 10 años, eso dará inicio a la venta masiva que espero ver en el mercado del oro. Por el contrario, si logramos romper por debajo del 1,5% de rendimiento de la nota a 10 años, creo que será cuando el oro empiece a cambiar de rumbo.
