El NASDAQ 100 ha vuelto a subir durante el mes de julio, pero no debe considerarse un mes fácil. Hemos tenido una semana muy fuerte, seguida de un par de semanas agitadas. Estamos caminando justo a lo largo de una línea de tendencia ascendente, y coqueteando con el nivel de los 15.000, lo que por supuesto atraerá una cierta cantidad de psicología al mercado. Dicho esto, sigue siendo un mercado muy a bullish, y es difícil imaginar un escenario en el que esto cambie pronto.
Preste especial atención al rendimiento a 10 años, porque si los rendimientos en Estados Unidos se impulsan, eso suele favorecer a las empresas de alto crecimiento como Facebook, Alphabet, Tesla y otras que conforman la mayor parte del NASDAQ 100, ya que no es un índice de mercado ponderado por igual. Dicho esto, piensen en esto como crecimiento más que otra cosa, y por lo tanto creo que probablemente continuaremos viendo a este índice liderar a muchos de los otros ya que los rendimientos parecen estar cayendo más que cualquier otra cosa en estos días.
Con un cierre semanal por encima del nivel de los 15.000, creo que se abre un movimiento hacia niveles mucho más altos en este mercado, permitiendo quizás al NASDAQ 100 ir a buscar el nivel de los 15.500, seguido por el nivel de los 16.000 después. El nivel de 16.000, por supuesto, es otra cifra redonda que probablemente causará un poco de ruido, pero a fin de cuentas no es más que un titular. Francamente, mientras sigamos en un entorno de bajas tasas de interés, es muy probable que estos gigantes tecnológicos continúen impulsando este índice al alza.
En cuanto a los bancos centrales, son adictos a las tasas bajas, y no veo que permitan que las tasas suban de forma natural. Es cierto que las tasas de interés deberían ser mucho más altas de lo que son ahora, pero mientras la Reserva Federal esté dispuesta a manipular el mercado de bonos mediante compras, es difícil imaginar un escenario en el que el crecimiento no vaya bien. Más allá de eso, la gente va a empezar a mirar hacia los viejos favoritos, ya que ha habido un cambio importante en la economía, y la gente está tratando de averiguar si se reabre completamente o si va a ser un híbrido entre los mundos digital y analógico. Aunque no han actuado como tales en las últimas 48 horas, hay que tener en cuenta que la mayoría de las grandes empresas tecnológicas han presentado unos beneficios desorbitados.
