El Dólar Estadounidense cayó frente a la mayoría de las principales divisas a finales de la semana pasada, después de que los datos económicos mostraran un descenso de la confianza de los consumidores estadounidenses en agosto. Además, los inversores siguieron esperando más pistas sobre el plan de la Reserva Federal para detener el estímulo después de que la inflación de los productores aumentara y las solicitudes de subsidio de desempleo cayeran por tercera semana consecutiva. Muchos funcionarios de la Fed han preferido reducir el programa de flexibilización cuantitativa en los próximos meses, dada la mejora del mercado laboral y las presiones sobre los precios. El USD/JPY cayó significativamente hasta el nivel de soporte de 109.55 después de que las ganancias de la misma semana lo llevaran al nivel de resistencia de 110.80, su máximo en más de un mes.
Un informe preliminar de la Universidad de Michigan publicado el viernes dijo que la confianza de los consumidores estadounidenses cayó a 70.2 en agosto desde 81.2 en el mes anterior y muy por debajo de las expectativas del mercado de 81.2. Fue la lectura más baja desde diciembre de 2011. Por otro lado, los datos del Departamento de Trabajo mostraron que los precios de las importaciones de EE.UU aumentaron un 0.3% en julio, después de haber crecido un 1.1% revisado en junio. Los economistas habían esperado que los precios de las importaciones incrementaran un 0.6% en julio en comparación con el salto del 1 % reportado originalmente del mes anterior.
Por su parte, el Departamento de Trabajo indicó que los precios de las exportaciones se elevaron un 1.3% en julio, tras un salto del 1.2% el mes anterior. Se esperaba que los precios de las exportaciones subieran un 0.8%.
La tensión de la cadena de suministro mundial no ha terminado en absoluto y, en todo caso, podría estar a punto de empeorar con la entrada de la variante delta en China. Para las divisas, esto podría significar una mayor fortaleza del Dólar, según varios analistas de bancos de inversión. Las noticias que llegan de China son que los dos mayores puertos de contenedores de Shanghai y Ningbo Zhoushan se enfrentan a graves cuellos de botella, lo que debería servir de advertencia a los inversores de que la epidemia aún no ha terminado de perturbar la cadena de suministro mundial.
La terminal de contenedores de Meidong, en Ningbo, ha sido cerrada debido a las revelaciones del Coronavirus, y el puerto maneja contenedores para la ruta China-Europa y China-Oriente Medio, así como para las líneas de la Alianza OCEAN. La evidencia de que las presiones del lado de la oferta se están acumulando de nuevo sugiere que la racha de altas lecturas de inflación en los EE.UU, y de hecho en todo el mundo podría continuar durante más tiempo de lo esperado inicialmente, ya que el desajuste entre la oferta y la demanda continúa.
Si la inflación impulsada por la oferta se prolonga más de lo esperado, es factible que los activos que se han revalorizado en los últimos meses como parte del "comercio caliente de la inflación" encuentren un soporte continuado; el Dólar es el principal candidato en el espacio de divisas del G10. Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg Bank, afirma: "Los productores siguen sufriendo graves problemas en la cadena de suministro causados por la escasez de bienes e insumos clave (como los semiconductores), así como de mano de obra, mientras que las interrupciones y los retrasos en los puertos parecen haber empeorado en las últimas semanas." La escasez de suministros podría tardar hasta principios de 2022 en resolverse por completo debido a las complejas estructuras de producción, según Berenberg.
La inflación en EE.UU está actualmente en llamas (muy por encima del objetivo del 2.0% de la Fed) gracias a una serie de problemas de suministro mundial y a una fuerte recuperación económica. Los datos publicados recientemente indican que las presiones inflacionistas se han ampliado, es decir, han empezado a aparecer en una gama más amplia de bienes y servicios de la cesta de la inflación. Comentando esto, Saroy de Nordea dice: "Esperábamos que el IPC básico se mantuviera cerca o quizás por encima del 4% anual hasta el segundo trimestre de 2022. Cuando empiece a descender en torno al 2%, el mercado laboral estará tenso y los salarios aumentarán, lo que significa que las expectativas de inflación media a largo plazo de la Reserva Federal deberían mantenerse por encima del 2%".
El aumento de las expectativas inflacionistas, que ha sido un tema ampliamente dominante para los mercados en 2021 está determinando los ganadores en el mercado de divisas.
Desde este punto de vista, el Dólar destaca, y es previsible que sea uno de los que mejor se comporten de cara al futuro si el tema de una mayor inflación durante un periodo más largo sigue apareciendo en EE.UU, obligando a la Reserva Federal a adelantar el momento de realizar el primer aumento de tasas.
Análisis Técnico del Par:
Los resultados negativos de los datos económicos chinos respaldaron la demanda del Yen Japonés como refugio seguro. Por lo tanto, el par USD/JPY completó el camino a la baja hasta el nivel de soporte de 109.32 al momento de escribir este artículo, y el siguiente soporte psicológico es 108.80, que restablece el control de los Osos sobre la tendencia general. Sigo apostando por comprar el par de divisas desde cualquier nivel a bearish. Los Toros volverán a controlar la tendencia si el par de divisas se mueve hacia el nivel de resistencia psicológica de 110.00 de nuevo. De lo contrario, los Osos seguirán siendo los más fuertes.
