Los mercados del Oro se han mantenido al margen durante el mes de agosto, pero vimos una venta repentina a principios de mes. Esto se debió a que un par de gobernadores de la Reserva Federal sugirieron que el tapering podría ocurrir de aquí a finales de año. En ese escenario, las tasas de interés subirán, lo que significa que ofrecerán una tasa real mucho más atractiva que antes. Si se extrapola más, esto significa que es mucho más barato tener papel en forma de bono para obtener una rentabilidad que seguir teniendo el Oro en físico y pagar todas esas exorbitantes tasas de almacenamiento. Aunque la mayoría de los traders minoristas no piensan en esto, la realidad es que muchos de los grandes fondos tienen Oro físico, no necesariamente el equivalente en papel.
Habiendo dicho esto, tengo un par de escenarios posibles para el mes de septiembre. Ambos están firmemente anclados en lo que hará la Reserva Federal en forma de tapering. Después de todo, con el Simposio de Jackson Hole y la intervención de varios funcionarios de la Fed, el mercado seguirá analizando la idea de si se reducirá o no. La realidad es que la Reserva Federal ha estado trabajando con mucho doble lenguaje últimamente, con algunos miembros saliéndose del guión, haciendo flotar "globos de ensayo" en los medios de comunicación para ver cómo reaccionan los mercados. Es obvio que al mercado no le gusta la idea de reducir las compras de bonos a corto plazo, lo que significa que la Reserva Federal está acorralada.
Si la Reserva Federal comienza a reducir las compras de bonos, tanto el mercado del Oro como el de las acciones sufrirán. Esto será un rechazo de Wall Street, como lo ha hecho varias veces en los últimos 13 años, ya que el dinero comienza a costarles para poder participar en los mercados. Una vez dicho esto, estamos llegando a un punto de inflexión importante en cuanto a si la Reserva Federal realmente disminuye el estímulo, y se arriesga a estrellar los mercados de acciones y de Oro, o si simplemente continúa "pateando la lata por el camino", alimentando la "burbuja de todo" aún más. El análisis técnico sugiere que seguiremos teniendo un mercado de "compra dips" a menos que suframos un breakdown por debajo del nivel de $1680. Por otro lado, si superamos el nivel de $1835, este mercado debería seguir buscando el nivel de $1910 durante este mes.
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