Habíamos pronosticado que una vez que el USD/JPY se estabilizara por encima de la resistencia psicológica de 110.00, se volvería más a bullish y los compradores empujarían el par hacia los niveles de resistencia de 110.65 y 111.20, y luego eventualmente la resistencia psicológica de 112.00. Esto es lo que ha sucedido, con el par estable cerca de 112.00 al momento de escribir este artículo, con las mayores ganancias desde febrero de 2020. La determinación de la Reserva Federal de avanzar hacia el endurecimiento de su política monetaria mantiene el soporte del Dólar estadounidense frente al resto de las principales divisas.
La semana pasada, la Fed envió una fuerte señal de que comenzaría a reducir la flexibilización cuantitativa en noviembre, con el presidente de la Fed, Powell, señalando un amplio soporte para un calendario que completaría el proceso a mediados de 2022. El mercado está ahora atento a la posibilidad de que se produzca un repunte de la tasa de interés en 2022 y confía más en que se produzcan diversas elevaciones de tasas en 2023.
Sin embargo, Barclays afirma que el margen para una subida significativa del Dólar es todavía limitado porque las tasas del mercado ya han contribuido a un cambio "duro" en las expectativas de subida de la Fed: que el aumento de las tasas se explica ahora en gran medida por las tasas de cambio del Dólar. En consecuencia, los analistas del banco afirman: "No creemos que este calendario deba ser excesivamente volátil para el fondo del riesgo, ya que el mercado ya está poniendo en precio un incremento para finales del próximo año, lo que indica un margen limitado para volver a poner en precio un alza adicional de las tasas de interés a corto plazo de Estados Unidos."
En general, el reconocimiento de Powell de que la inflación está siendo más duradera de lo que se esperaba es inquietantemente similar al que hizo el gobernador del Banco de Inglaterra el lunes por la noche. El gobernador dijo en un discurso que, aunque la actual ronda de inflación tiene su origen en los cuellos de botella de la oferta, existe el riesgo de que esté aumentando las expectativas de inflación.
En resumen, una inflación prolongada cambia el comportamiento de los consumidores y las empresas y provoca más efectos inflacionistas, ya que los consumidores exigen aumentos salariales y las empresas fijan los precios de los bienes y servicios. Y aunque los bancos centrales no pueden arreglar los cuellos de botella de la oferta, sus propios cambios de política no pueden ignorar la espiral salarios-precios.
Análisis Técnico del Par:
El par USD/JPY está concluyendo el tercer trimestre con un fuerte repunte. Hay que tener en cuenta que la llegada del par de divisas a la resistencia de 112.00 y por encima de ella los indicadores técnicos se mueven hacia fuertes niveles de sobrecompra. Si el Dólar no gana más impulso, puede ser vendido. Los siguientes niveles de resistencia más importantes para los Toros son 112.35 y 113.00. Preveo más ventas que ganancias.
Un movimiento a bearish hacia el nivel de soporte en 110.75 puede detener el dominio de los Toros durante algún tiempo. El par de divisas se verá afectado hoy por el anuncio de la tasa de crecimiento del producto interior bruto de EE.UU, el número de solicitudes semanales de subsidio de desempleo y las declaraciones de los responsables de la política monetaria estadounidense.
