Los intentos a bullish del par GBP/USD por completar su canal ascendente carecen de un fuerte impulso, lo que explica el reciente comportamiento del par de divisas, el cual se ha asentado en torno al nivel de soporte de 1.3725. Este comportamiento puede estar vinculado a las expectativas de una reducción de las necesidades de endeudamiento de los gobiernos en los próximos años. El costo de la financiación de la deuda pública ha bajado tras el anuncio del presupuesto. El rendimiento de la deuda pública británica a 10 años cayó 10 puntos básicos, hasta el 1.003%.
Ha sido la mayor caída en un día desde marzo de 2020 y está relacionada con una combinación de bajas expectativas de inflación y la creencia de que el Gobierno británico no tendrá que emitir tanta deuda como se esperaba anteriormente. Una menor oferta de bonos emitidos para financiar el endeudamiento se traduce en un aumento de los precios de los bonos, en igualdad de condiciones, ya que los inversores persiguen una oferta limitada. Dado que los rendimientos se mueven en la dirección opuesta a los precios de los bonos, el resultado neto es un menor rendimiento de los bonos.
Los inversionistas internacionales tienden a buscar bonos de mayor rendimiento, proporcionando una fuente de soporte para la moneda local. Por lo tanto, el declive de los rendimientos de los bonos británicos a 10 años está privando a la Libra Esterlina de ganancias. Sin embargo, no se puede ignorar la escasez de bonos a largo plazo en los próximos años, ya que el Ministro de Hacienda británico, Rishi Sunak, ha dicho que ha puesto en marcha dos nuevas reglas fiscales para mantener la disciplina fiscal:
1. La deuda del sector público debe reducirse en porcentaje del PIB
2. El Estado sólo se endeudará para invertir
Por lo tanto, las cuentas deben estar equilibradas para el gasto diario y los inversores ven la posibilidad de una emisión de deuda más limitada por parte del Tesoro. Sunak también dijo que en tiempos normales, el país tendría que invertir sólo para el crecimiento y la prosperidad futuros, mientras que afronta el gasto diario a través de los impuestos.
Aunque el endeudamiento será menor en los próximos años, una revisión del presupuesto y el gasto reveló que cada administración individual vería un aumento real del gasto total para este Parlamento, ya que el gasto total aumentaría en 150 billones de Libras, el "mayor aumento en un siglo". Así, el gasto crecerá un 3.8% en términos reales. La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR), el organismo independiente que proporciona al Tesoro las previsiones económicas a partir de las cuales se pueden tomar decisiones, espera que la recuperación económica del Reino Unido sea más rápida de lo que se pensaba en marzo. Elevó su proyección de crecimiento para 2021 del 4% al 6.5%. Se espera que la economía británica crezca un 6% en 2022 y que el desempleo alcance un máximo del 5.2%.
Análisis Técnico
En el gráfico diario, el GBP/USD se encuentra todavía en una fase inicial para salir del canal a bullish, que lo empujó hacia el nivel de resistencia de 1.3845 durante este mes. Los Toros aspiraban a llegar a la resistencia psicológica de 1.4000, pero el Dólar se fortaleció ante las expectativas de un inminente endurecimiento de la política monetaria y unos resultados de la economía estadounidense más fuertes de lo esperado, que confirman la posibilidad de que esto ocurra. Los Osos están atentos a los niveles de soporte 1.3685, 1.3600 y 1.3525, que son niveles suficientes para revertir la tendencia general a la baja.
El GBP/USD se verá fuertemente afectado hoy por el anuncio de la tasa de crecimiento de la economía estadounidense, el número de solicitudes semanales de subsidio por desempleo y las ventas pendientes de viviendas.
