El USD/JPY volvió a alcanzar un máximo de 3 años al comienzo de esta semana, ya que los Toros se dirigieron a la resistencia de 114.45 antes de establecerse en torno a 114.00 al momento de escribir este artículo. El jueves pasado, el par de divisas se desplomó hasta el nivel de soporte de 113.25. El par del Dólar se verá afectado en general esta semana por el anuncio de la política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos, a las 18:00 GMT del miércoles 3 de noviembre.
La Reserva Federal de EE.UU lleva tiempo indicando que está dispuesta a reducir los estímulos ahora que la recuperación económica parece sólida y las presiones inflacionistas empiezan a aumentar de forma significativa. Los economistas esperan que el banco central estadounidense reduzca sus compras mensuales de activos en $15 billones a partir de noviembre, de los cuales $10 billones provendrán de los bonos del Tesoro y $5 billones de los valores respaldados por hipotecas.
Una medida para reducir el tamaño de la flexibilización cuantitativa puede ser un primer paso necesario antes de subir las tasas de interés en 2022.
Podría decirse que el momento en que se produzca esta primera elevación y el número de aumentos que puedan aprobarse en 2022 y 2023 tendrá el mayor impacto en el mercado en el futuro. Por lo tanto, es la orientación sobre la política futura, más que la decisión real de reducir la flexibilización cuantitativa, lo que será importante para el Dólar a mediados de esta semana. Simon Harvey, analista principal de mercados de divisas de Monex, comenta: "La confirmación de las expectativas del mercado puede suponer un alivio en el repunte del Dólar, especialmente frente a las divisas de menor rendimiento, como el Euro y el Yen posible Sin embargo, es probable que cualquier repunte del Dólar por el fuerte giro de la Fed sea temporal".
Añade que los mercados ya han "aflojado" la fijación de precios que la Fed probablemente siga retrasada con respecto a otros bancos centrales del G10 a la hora de incrementar las tasas de interés debido a su marco de inflación tolerable. Y recuerda que la Fed se dirige ahora a la dinámica del mercado laboral, además de a la inflación, mientras que entidades como el Banco de Inglaterra se dirigen explícitamente a garantizar la estabilidad de los precios.
Por lo tanto, los analistas opinan que el descenso continuado del Dólar será seguramente visible frente a las divisas en las que se han producido los ajustes de la política hawkish si la Fed no sorprende con una visión más agresiva de la normalización.
Los líderes empresariales de nueve estados del Medio Oeste y las Llanuras informan de grandes saltos en el empleo y los inventarios durante el mes pasado, pero la confianza en la economía durante los próximos seis meses se ha mantenido en un mínimo histórico, según una nueva encuesta mensual. El índice general de condiciones empresariales de la Universidad Mid-America de Creighton, publicado el lunes, subió a 65.2 desde el 61.6 de septiembre. Cualquier lectura por encima del nivel 50 en los indicadores de la encuesta indica crecimiento, mientras que un grado por debajo del nivel 50 indica recesión.
No obstante, el Índice de Confianza Empresarial de la encuesta, que contempla el futuro a seis meses vista, no se movió de los 37 registrados en septiembre. Esta es la lectura más baja que ha alcanzado el Índice de Confianza desde marzo de 2020, cuando comenzó la pandemia mundial de Coronavirus. El informe señala que la región está añadiendo actividad manufacturera a un ritmo positivo pero algo más lento. Los líderes empresariales informaron de un fuerte crecimiento del empleo, con el Índice de Empleo subiendo a 66.1 en octubre desde 56.7 en septiembre. De todos modos, la región aún no se ha recuperado de la pérdida de puestos de trabajo provocada por la pandemia. Los precios al por mayor siguieron subiendo, y este indicador registró 96.5 desde 94.9 en septiembre, indicando la creciente presión de la inflación.
La encuesta mensual abarca Arkansas, Iowa, Kansas, Minnesota, Missouri, Nebraska, Dakota del Norte, Oklahoma y Dakota del Sur.
Análisis Técnico:
El USD/JPY se mantendrá estable alrededor y por encima de la resistencia psicológica de 114.00, respaldando la tendencia al alza y motivando a los Toros a moverse hacia picos a bullish más fuertes. El alza de las tasas de interés en EE.UU es deseada por los mercados. Por el contrario, la ruptura del soporte de 113.00 motiva a los Osos a lanzarse y cambiar la dirección del par, que se mantiene a bullish.
El rendimiento de hoy del USD/JPY puede permanecer neutral en rangos estrechos hasta que la Fed anuncie mañana su actualización de la política monetaria.
