Desde el comienzo de esta semana, el USD/JPY se ha movido en rangos estrechos en las proximidades del nivel de 113.33 y el nivel de 113.75, donde se ha establecido en el momento de escribir este artículo. Los inversores están sopesando el movimiento de la Reserva Federal de EE.UU. hacia un aumento de las tasas de interés y la preocupación mundial por el Ómicron, donde las restricciones amenazan el futuro de la recuperación económica mundial. El par de divisas USD/JPY incluye los refugios más importantes para los inversores en tiempos de incertidumbre.
En relación con la política del banco central estadounidense, que ha proporcionado un fuerte respaldo al Dólar, Athanasios Vamvakidis, analista de divisas de BofA Global Research, afirma: "En nuestra opinión, el cambio de rumbo de la Reserva Federal está lejos de haberse completado. Vemos la inflación estadounidense muy por encima de las expectativas del mercado el año que viene, y como resultado, la Fed se retrasa en la curva, obligada a subir más de lo previsto por el consenso, a partir de marzo y al menos cada trimestre a partir de entonces hasta principios de 2024."
Aun así, los precios del mercado dieron a entender el viernes pasado que es poco probable que la Reserva Federal de EE.UU. suba las tasas de interés antes de junio del próximo año, lo que significa que el tipo de cambio del Dólar puede ser sensible al resultado de las cifras del PCE de EE.UU. del próximo jueves. Dado que el índice de precios PCE es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, el USD puede ser sensible a si se extiende más del 5% esta semana, ya que eso podría adelantar al mercado cuándo se espera que la tasa de fondos de la Reserva Federal comience a subir.
Al respecto, el analista de Goldman Sachs Zach Bundle dijo "El cambio de la Reserva Federal se ha valorado en parte, pero creemos que los mercados pueden seguir subestimando el momento y el ritmo de las subidas de la tasa monetaria (nuestros economistas esperan ahora un primer incremento de la tasa en marzo)". Nuestra previsión sigue siendo que el dólar se mantendrá plano a lo largo de 2022 debido al buen crecimiento mundial y a los incrementos de las tasas de interés por parte de otros bancos centrales (como el Banco de Canadá) que siguen el ritmo de la Fed. Pero a corto plazo esperamos que el USD siga fortaleciéndose".
En definitiva, puede que Ómicron sea la fuerza más temida que golpea al mercado, pero no es la única. El programa de gasto de $2 trillones propuesto por el gobierno de los Estados Unidos recibió un potencial golpe fatal durante el fin de semana cuando un influyente senador dijo que no podía apoyarlo. Los mercados también están todavía digiriendo el gran movimiento de la Fed de la semana pasada de retirar la ayuda que está lanzando a la economía más rápidamente, debido al aumento de la inflación.
Análisis Técnico
Las perspectivas serán a bullish si rompe la resistencia de 114.20, y todavía veo que probar y moverse por debajo del nivel de soporte de 113.00 todavía apoyará un mayor movimiento a la baja. Hasta ahora sigo prefiriendo vender el par de divisas desde cualquier nivel ascendente.
El par de divisas no está anticipando datos económicos importantes de EE.UU., por lo que el apetito por el riesgo tendrá el mayor impacto.
