El Dólar estadounidense repuntó frente al Real Brasileño durante la sesión de trading del miércoles, pero cedió casi la mitad de las ganancias, ya que seguimos viendo cómo el billete verde se ve perjudicado frente a esta moneda en particular. Los mercados emergentes en general se han comportado bastante bien este año debido a que las divisas de los mercados emergentes han estado extraordinariamente sobrevendidas. En este punto, parece que estamos yendo bastante en la dirección opuesta, como tienden a hacer los mercados. En última instancia, creo que este es un mercado que seguirá viendo muchas oscilaciones salvajes, y eso tiene bastante sentido teniendo en cuenta que hemos visto tanta volatilidad en otros lugares.
Hay que tener en cuenta que el Real Brasileño es una expresión del apetito por el riesgo, ya que se trata de una moneda impulsada por las materias primas. También es la puerta de entrada a Sudamérica en lo que respecta al comercio de divisas, por lo que es una expresión de la mayoría de las cosas de Sudamérica, con la excepción quizá del Peso Chileno. Por ello, creo que el mercado seguirá viendo al Dólar estadounidense a través del prisma del apetito por el riesgo más que por cualquier otra cosa, y estamos empezando a ver un cambio de tendencia. De hecho, casi se puede argumentar que empezamos a ver cómo se expresa el apetito por el riesgo en las divisas de los mercados emergentes antes que en el mercado de valores. Se ha visto el mismo comportamiento en otras divisas como el Rand Sudafricano y la Rupia India.
Desde el punto de vista del análisis técnico, si sufrimos un breakdown por debajo del nivel de 5.25, posiblemente no haya mucho que impida que este mercado baje hasta el nivel de 5.10, y luego probablemente hasta el nivel de 5.00. Por otro lado, si damos la vuelta y superamos la parte superior de la vela de la sesión del miércoles, se abre la posibilidad de un movimiento hacia el nivel de 5.40 por encima, y tal vez incluso probando la EMA de 200 días, dependiendo de cuánto tiempo tarde en llegar. Siempre hay que tener cuidado con el tamaño de las posiciones, pero en este punto considero que es especialmente prudente debido al hecho de que hay mucha volatilidad en los mercados en general, no sólo en esta situación particular. El Real Brasileño se verá afectado si de repente se produce una situación importante de "sin riesgo", pero si seguimos viendo gente dispuesta a asumir riesgos, es factible que lleguemos a un breakdown.