Según algunos analistas, el Dólar luchará por prolongar su repunte de varios meses, ya que el mercado parece haber alcanzado un "pico agresivo (hawkish)" en sus expectativas de futuras alzas de tasas de la Fed, pero otros cuestionan la idea de que el Dólar siempre cae tras el primer repunte del ciclo. En el caso del par GBP/USD, durante la semana pasada intentó romper la tendencia a la baja con ganancias hasta el nivel de resistencia de 1.3210 y cerró la semana estable en torno al nivel de 1.3175. Este mes, la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra subieron las tasas de interés, y tanto el Dólar como la Libra Esterlina están demostrando una desaceleración en el espacio de las divisas del G10.
Sin embargo, la Libra se mantuvo frente al Dólar, lo que indica que las expectativas de futuros incrementos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal son las que importan al par GBP/USD en este momento. La Reserva Federal se encamina a subir las tasas de interés en EE.UU en seis ocasiones más en 2022, más de lo que hará el Banco de Inglaterra en lo que supone un intento frenético de normalizar la política ante el aumento de la inflación.
Sin embargo, esta trayectoria política ha sido suficientemente telegrafiada, lo que significa que los mercados de divisas estaban "descontados" mucho antes de que la Reserva Federal subiera realmente las tasas con un impulso de 25 puntos básicos el miércoles pasado. Esto se manifestó en la acumulación de expectativas para impulsar el Dólar al alza, que sigue siendo una de las divisas con mejor rendimiento en el último año. Sin embargo, "el mercado está más o menos en un "pico agresivo (hawkish)" para la Fed. ¿Podrá la Reserva Federal subir las tasas 7 veces este año? Lo más seguro es que sí, pero el mercado ya lo ha descontado, dice Biban Ray, analista de divisas de CIBC Capital.
Una de las etapas de la apreciación del Dólar estadounidense durante varios meses frente a la Libra esterlina y otras divisas importantes fue la anticipación de una subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, lo que a su vez aumentaría los rendimientos de los bonos y los flujos de entrada en los activos monetarios estadounidenses. Para que esta tendencia continúe, los mercados desearían ver más elevaciones de precios en el futuro.
Las previsiones publicadas por la Reserva Federal apuntan a siete subidas de tipos este año y aproximadamente cuatro el año que viene, con un tipo medio esperado que terminará en el 2.8%. En general, el tipo de cambio GBP/USD se recuperó por encima del nivel de $1.31 tras la decisión de política de la Fed en marzo, que vio subir las tasas de interés en EE.UU y señaló que es probable que haya seis subidas más en 2022.
Las investigaciones realizadas por RBC Capital en los últimos 20 años han revelado que ha habido periodos en los que el Dólar estadounidense no ha sido sensible a los diferenciales, pero nunca ha habido un periodo en el que el Dólar no lo haya sido. Otro elemento clave en la ligera mejora del tipo de cambio del Dólar es la continua ansiedad del mercado asociada a Ucrania. El Dólar estadounidense, que es un refugio seguro, se beneficia naturalmente cuando los inversores muestran sus nervios y, mientras la guerra continúe, la debilidad de la moneda de reserva mundial recibirá respaldo.
Por lo tanto, es factible que el aumento de la tasa de cambio GBP/USD sea limitado en estas circunstancias. De hecho, cabe recordar que la Libra Esterlina es una de las perdedoras indiscutibles del G10 en la guerra de Ucrania. Comentando esto, Chris Turner, analista de ING Bank dice: "Hay un bando que argumenta que el Dólar estadounidense suele venderse en los primeros seis meses del ciclo de endurecimiento de la Fed, presumiblemente basado en la mentalidad de "compra el rumor, vende la verdad" de un buen ciclo de endurecimiento". Lo que es diferente esta vez, en nuestra opinión, es el fuerte endurecimiento que emprenderá la Reserva Federal y los acontecimientos en Ucrania que han dañado las perspectivas de crecimiento europeo y afectarán a las divisas de la región."
"En resumen, creemos que el Dólar estadounidense continuará apostando por las caídas frente a las divisas europeas y el Yen Japonés, mientras que las divisas exportadoras de materias primas podrían seguir teniendo un rendimiento superior", añadió el analista. Mientras tanto, la guerra alimentó la subida de los precios de las materias primas y prometió prolongar el periodo de fuertes presiones inflacionistas mundiales que amenazan con frenar el crecimiento económico mundial. El Dólar es una divisa anticí-clica, lo que significa que sube cuando la economía mundial se resiente, por lo que el trasfondo básico sigue siendo uno del que el Dólar puede beneficiarse.
Análisis Técnico del Par:
Según el gráfico del marco temporal diario, el precio del par GBP/USD sigue intentando romper la tendencia general bajista (bearish), y puede que lo consiga en caso de que rebote y rompa la parte superior de la resistencia 1.3350. Hasta que eso ocurra, la tendencia general seguirá siendo bajista (bearish), y la guerra continuará. Rusia y sus consecuencias para el futuro de la recuperación económica mundial apoyarán a los Osos para que vuelvan a acercarse al soporte psicológico 1.3000.
