Durante seis sesiones de trading de Forex consecutivas, el precio del GBP/USD se mueve en rangos ajustados y durante el mismo cada vez que intenta rebotar hacia arriba, rápidamente vuelve a caer. Los factores de presión sobre la Libra Esterlina siguen siendo fuertes, lo que está representado en la continuación de la ansiedad política en Gran Bretaña. Al comparar el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de EE.UU en el futuro de aumentar las tasas de interés, el Dólar será el más fuerte. El par GBP/USD se mantiene estable en torno al nivel de 1.2285 en el momento de escribir el análisis.
La tasa básica del Banco de Inglaterra debería fijarse en el 10% dada la magnitud de la inflación en el Reino Unido, según una de las principales casas financieras internacionales. Una investigación de Swiss Re, proveedor mayorista de reaseguros y otras transferencias de riesgo basadas en seguros, ha descubierto que el Banco de Inglaterra está más alejado de la "curva" que cualquier otro banco central mundial.
Los resultados llegan tras la decisión del Banco de Inglaterra de subir las tasas de interés otros 25 puntos básicos en junio, elevando el tipo de referencia al 1.25%. Según Swiss Re, el banco podría moverse muy lentamente si quiere alcanzar su objetivo de estabilizar la inflación británica de nuevo en el 2.0%. Por ello, Swiss ve más subidas por parte de los principales bancos centrales, incluido el Banco de Inglaterra, que no puede quedarse atrás frente a la Reserva Federal estadounidense.
"El ciclo de endurecimiento más importante de los bancos centrales en décadas ha comenzado, y esperamos más endurecimiento de las políticas este año y el próximo", afirma Jerome Hegele, economista jefe del Grupo Swiss Re. "Creemos que los bancos centrales proseguirán con el endurecimiento de la política incluso cuando el crecimiento se ralentice, hasta que se produzca una reducción significativa del impulso de la inflación", añade. En general, algunos economistas han acusado al BoE de estar más centrado en mantener el crecimiento económico del Reino Unido que en contener la inflación, lo que significa que no ha realizado alzas de tasas de más de 25 puntos básicos. La decisión política de mayo fue notable, ya que el banco indicó que era un parquero reticente, temiendo que la economía estuviera a punto de tambalearse.
El banco parece haberse dado cuenta de que su objetivo primordial es luchar contra la inflación, aunque ello suponga un estancamiento de la economía. En consecuencia, Hegele dice: "Es necesario un nuevo y fuerte ciclo de endurecimiento del banco central". "Las estimaciones de la política de tasas de interés, que citan nuestras estimaciones de la regla de Taylor, sugieren que prácticamente todos los bancos centrales de las principales economías avanzadas están al menos 2 puntos por debajo de los niveles de tasas de interés que pueden garantizarse dado el actual entorno económico", añadió.
La regla de Taylor es una ecuación que establece la tasa de política del banco central en función de la inflación y el estancamiento económico como brecha de producción o brecha de desempleo. En el caso de la Reserva Federal de EE.UU, el entorno actual supondría unas tasas de interés oficiales de alrededor del 7%, frente al 1.75% actual. Para el Banco de Inglaterra, una tasa de interés bancario más cercano al 10% parece más apropiado.
El Banco de Inglaterra no tendrá más remedio que seguir subiendo las tasas mientras la Reserva Federal continúe a su ritmo actual, lo que significa que es muy factible una subida de 50 puntos básicos en la decisión política de agosto. Swiss Re explica que los bancos centrales que se queden atrás corren el riesgo de ver cómo se debilitan sus divisas, lo que no hace sino aumentar las presiones inflacionistas.
Esta es, sin duda, la opinión de Catherine Mann, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, que en un reciente discurso dijo que el Banco debería ser más activo y seguir a la Reserva Federal para defender el valor de la Libra Esterlina y reducir las presiones inflacionistas importadas. Sin embargo, el BoE está lleno de responsables políticos que siguen preocupados por el crecimiento económico, por lo que las probabilidades de una subida de otros 25 puntos básicos en agosto siguen siendo altas. Esto será un acontecimiento negativo para la GBP, ya que el mercado tiene en cuenta un movimiento de 50 puntos básicos.
Pronóstico del GBP/USD:
En el gráfico diario, el precio del par de divisas GBP/USD se mueve en una posición neutral, pero la tendencia del mercado más fuerte sigue siendo a la baja. El rendimiento de los Osos hacia el nivel de soporte 1.2175 restablecerá la fuerza de las expectativas bajistas (bearish) más fuertes hacia el nivel de soporte psicológico 1.2000, respectivamente. Los indicadores de Forex técnicos se moverán hacia niveles de fuerte sobreventa. Si se rompe la tendencia actual, el par de divisas debe avanzar hacia los niveles de resistencia 1.2525 y 1.2700 como primera etapa. Sigo prefiriendo vender el par de divisas desde cualquier nivel alcista (bullish).
