Por segundo día consecutivo, el precio del Dólar estadounidense frente al Yen Japonés repunta al alza, estable en torno al nivel de 135.72. Repunta tras las operaciones de venta que lo empujaron la semana pasada hacia el nivel de soporte 134.75 y se asienta en torno al nivel de 135.70 en al momento de redactar el análisis, y el par seguirá moviéndose en rangos estrechos hasta el anuncio del contenido de las actas de la última reunión de la Reserva Federal, y luego las cifras de empleo de EEUU.
Los expertos en precios afirman que el impacto de la debilidad del Yen sobre la inflación en Japón es limitado. Así lo afirma Yuri Sasaki, profesor de economía de la Universidad Meiji Gakuin de Tokio. Desde que el Yen comenzó su fuerte caída frente al Dólar en marzo, sólo ha elevado la inflación subyacente japonesa en unos 0.4 puntos porcentuales, y las conclusiones de su investigación apoyan la posición del BoJ de que los movimientos de la moneda no afectan mucho a la inflación y no deberían afectar a la dirección de la política del BoJ.
El gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, ha mantenido hasta ahora su postura de que la economía japonesa sigue necesitando el respaldo de unas tasas de interés muy bajas, y que la política nunca debe tener como objetivo las tasas de cambio. Y sigue siendo muy fuerte entre sus pares mientras los bancos centrales de todo el mundo se apresuran a subir las tasas de interés para domar la inflación. "Lo que es más importante que observar la debilidad del Yen Japonés es conocer los efectos de los choques del lado de la oferta", añadió Sasaki en una entrevista la semana pasada. Añadió que el impacto de un Yen débil sobre la inflación era "realmente muy pequeño".
Una debilidad del 1% del Yen frente al Dólar elevó el IPC subyacente en 0.02 puntos porcentuales, según los cálculos de Sasaki.
Sin embargo, dado que el IPC básico nacional se mantiene por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón durante dos meses consecutivos, es posible que persistan las especulaciones sobre la normalización por parte del banco central. Sasaki añadió que, a diferencia de los periodos pasados de auge de los precios del Petróleo y de debilidad del precio del Yen, la actual ola de inflación está empezando a mostrar un impacto más sostenible de las perturbaciones de la oferta y de las subidas de los precios de las materias primas. Afirmó que habrá más movimientos de subida de salarios a medida que la economía se recupere. Puede hacer trading con el Yen con los mejores brókers del 2022.
Añadió que es importante garantizar que la demanda interna y el gasto de los consumidores no se desvanezcan en los próximos dos años. "Estamos viendo movimientos que van en contra de la creencia de que los precios no se mueven", dijo también Sasaki, "no veo una razón por la que sólo Japón vaya a ver la inflación volver a cero".
Lo que es más importante, un grupo de responsables de la política monetaria de EE.UU hablará públicamente a partir del miércoles de esta semana, cuando la Fed también dará a conocer las actas de la reunión de junio, en las que la mayoría de los miembros del FOMC se mostraron a favor de subir las tasas de interés en EE.UU a un rango "moderadamente restringido" de entre el 3% y el 3.5% para finales de año.
También hubo un amplio nivel de soporte del FOMC para elevar la tasa de los fondos federales al 4% o más el próximo año, con el fin de devolver la tasa de inflación al objetivo de la Fed del 2%, pero los mercados financieros han comenzado recientemente a apostar que estos niveles son poco probables. Las perspectivas de la Fed se basan en la suposición de que el mercado laboral estadounidense seguirá siendo fuerte incluso cuando el banco aplique el endurecimiento monetario más rápido y fuerte de las últimas décadas, por lo que es previsible que los mercados examinen de cerca el informe de Nóminas no Agrícolas del viernes.
No hay ningún cambio en mi opinión técnica sobre la evolución del precio del par USD/JPY, ya que la tendencia general sigue siendo alcista (bullish) y puede seguir siéndolo durante más tiempo, ya que el Dólar sigue siendo el más afortunado en las expectativas de aumento de las tasas de interés en EE.UU a lo largo de 2022 y el rendimiento económico en cierto modo. Un año mucho mejor que la economía japonesa, que sigue sufriendo y necesita más estímulos.
Los niveles de resistencia más importantes y la tendencia Dólar/Yen hoy son 136.20, 137.00 y 138.65, respectivamente. Los indicadores de Forex técnicos siguen moviéndose al alza. Una primera ruptura de la tendencia del mercado no se producirá sin moverse por debajo del soporte de 130.00. El par USD/JPY puede seguir moviéndose en rangos estrechos con un sesgo ascendente hasta la reacción a los eventos más importantes del mercado de Forex.
