- El precio del par de divisas EUR/USD está sometido a operaciones de venta. Como resultado de ello, se desplazó hacia el nivel de soporte de 0.9755 al momento de escribir el análisis.
- Sus ganancias al comienzo de la sesión de trading de esta semana se detuvieron en el nivel de 0.9875.
- Entonces mencioné que las ganancias del Euro serán limitadas y estarán sujetas a la venta, ya que el Dólar sigue siendo más fuerte.
Al mismo tiempo, el Euro se enfrenta a una grave crisis energética con la continuación de la guerra ruso-ucraniana, lo que pone en juego el curso de la recuperación económica de la Eurozona. Cuando el Banco Central Europeo se reúna de nuevo la próxima semana, los agresores (hawkish) parecen haber convencido a los pocos que quedan de la necesidad de llevar a cabo otra alza de tasas. Y, a diferencia de los periodos anteriores a las reuniones de julio y septiembre, no ha habido debate público sobre la magnitud de la subida de tasas.
El telón de fondo económico de la reunión de la semana que viene apenas cambió con respecto a la de septiembre. Los indicadores de confianza siguieron bajando, mientras que los datos duros apuntaban a una contracción muy leve de la economía de la Eurozona en el tercer trimestre. En todo caso, la previsión de crecimiento del BCE para septiembre, que ya parecía muy optimista hace seis semanas, es cada vez menos creíble. Las perspectivas de la economía de la Eurozona están rodeadas de un grado muy alto de incertidumbre. El paso cuidadoso del aumento de los precios de la energía y de las materias primas al crecimiento y la inflación y las reacciones precisas de la política fiscal son cruciales, pero también son determinantes muy poco claros del crecimiento y la inflación de la Eurozona en los próximos meses.
En la fase actual, el Banco Central Europeo ha hecho oídos sordos a los riesgos de recesión, pero está firmemente decidido a reducir la inflación y las expectativas de inflación. Para ello, es difícil ver cómo el BCE no puede volver a moverse en 75 puntos básicos en la reunión de la próxima semana. Con una subida de tipos de 75 puntos básicos que parece un hecho, todas las miradas estarán puestas también en otras cuestiones más abiertas: el exceso de liquidez, el endurecimiento cuantitativo y la eventual tasa de interés. En cuanto al endurecimiento cuantitativo, creemos que los mercados se han superado a sí mismos. A medida que la economía mundial se desacelera, la gente empieza a demandar Dólares estadounidenses.
Aunque el debate haya comenzado en el Banco Central Europeo, con los actuales riesgos para la estabilidad financiera, la reciente experiencia británica y las inciertas perspectivas macroeconómicas, el QT sigue estando algo lejos. Christine Lagarde ha declarado en varias ocasiones que las tasas de interés deben volver primero a niveles normales o neutros antes de que pueda comenzar cualquier QT. Prefiero que cualquier QT sea un fin de las reinversiones en lugar de la venta activa de bonos.
“Como todavía vemos el final del ciclo de subida de tasas del BCE en el primer trimestre del año que viene, la retirada de la reinversión en el marco del Programa de Compra de Activos (APP) podría comenzar como muy pronto en la primavera de 2023”.
En cuanto al nivel final de la tasa de interés, el gobernador del Banco Central francés, Francois Villeroy de Gallo, dijo en una entrevista con el Financial Times que el BCE podría "pasar rápidamente" a una tasa de depósito del 2% a finales de año. El economista jefe del BCE, Philip Lane, hizo comentarios similares, señalando que el BCE ve actualmente el tipo neutral ligeramente por encima del rango común del 1% y el 2%. No esperamos una decisión clara sobre dónde estará la tasa de interés final.
Pronóstico del EUR/USD:
Los últimos resultados confirman el alcance del control de los Osos sobre la dirección del par de divisas EUR/USD, y de acuerdo con el rendimiento en el gráfico de Forex diario a continuación, la ruptura del nivel de soporte 0.9720 será importante para un mayor impulso bajista (bearish), y los indicadores técnicos no se moverán hacia los niveles de sobreventa durante el mismo período de tiempo sin romper el nivel de soporte 0.9660.
Por otro lado, y como he mencionado antes, no habrá ruptura de la tendencia bajista (bearish) sin que se estabilice por encima de la resistencia psicológica 1.0000 de nuevo. El Euro-Dólar se verá afectado hoy por el anuncio de la lectura del índice de precios al productor alemán junto con los datos económicos de EE.UU, las solicitudes semanales de subsidio de desempleo, el índice industrial de Filadelfia y las ventas de viviendas existentes en EE.UU.
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