Los bonos británicos cayeron y el rendimiento que ofrecían subió después de que el Banco de Inglaterra se viera obligado a negar que fuera a retrasar aún más su programa de endurecimiento cuantitativo. Este es el proceso por el cual vende al mercado los bonos de Oro que adquirió como parte del proceso de QE. En el caso del par de divisas GBP/USD, observamos una fuerte fluctuación en el rendimiento entre el nivel de resistencia de 1.1440 y el nivel de soporte de 1.1255, y se está estableciendo alrededor del nivel de 1.1320 en el momento de escribir el análisis, a la espera de cualquier novedad.
El endurecimiento cuantitativo es un componente importante de la política de normalización económica del banco en su lucha contra la inflación.
El Financial Times informó el martes de que el banco está dispuesto a retrasar el programa para garantizar que los mercados de bonos se mantengan planos tras la volatilidad de las últimas semanas. Se alega que el banco teme que un aumento de la oferta de bonos haga bajar su valor y aumente los rendimientos en un momento de mayor tensión sobre el futuro de la sostenibilidad de la deuda en el Reino Unido.
El banco ya había pospuesto el inicio del programa de venta de bonos del 6 de octubre hasta finales de este mes. El Financial Times afirma que ahora es probable que se produzcan nuevos retrasos, ya que el banco considera que los mercados de bonos británicos están "extremadamente cansados". La Libra ha demostrado ser muy sensible a la evolución del mercado de bonos en los últimos tiempos, lo que explica la caída de la Libra tras la noticia del martes por la mañana de que la afirmación del FT respecto a que el endurecimiento cuantitativo se retrasará aún más es falsa.
La rentabilidad del bono británico a 10 años subió hasta el 4.05%, después de caer un 3.911% a primera hora del día. Por supuesto, los movimientos no son enormes, pero el ligero aumento de los rendimientos puede indicar que el reciente cambio de rendimientos puede haber terminado. También significa que los rendimientos de los bonos no han caído a los niveles anteriores al "presupuesto", lo que indica un elemento de cicatrización en el mercado.
¿Podría esto indicar, por tanto, que la reciente recuperación de la Libra también ha terminado?
Lo que es seguro es que el mercado de bonos está ahora firmemente en control del gobierno británico y de la moneda.
Por ello, Antoine Buffett, experto en mercados globales de ING, afirma que el banco acabará dándose cuenta de que ahora no es el momento de emprender un ajuste cuantitativo (QT). Las condiciones de trading en el Oro se han deteriorado durante todo el año, y desde el verano ha quedado claro que el QT echará más leña al fuego". Y ING añade que, tras el giro financiero de Hunt, lo que se necesitaba para el repunte (rally) por debajo del 4% era un retraso en las ventas del QT, y una menor revalorización de la previsión del repunte (rally). De momento, sólo se ha cumplido una de estas condiciones.
Pronóstico del GBP/USD
- Preveo una fuerte inestabilidad en el rendimiento del par de divisas GBP/USD, ya que la confianza sigue siendo frágil en cuanto a que la Libra Esterlina se beneficie de las rápidas medidas proporcionadas por el gobierno británico y el Banco de Inglaterra.
- De acuerdo con el rendimiento en el gráfico diario de abajo, los toros controlarán la dirección del par GBP/USD más fuerte si los precios se mueven hacia los niveles de resistencia de 1.1530 y 1.1700, respectivamente.
Por otro lado, la ruptura del nivel de soporte de 1.1180 afectará negativamente a las expectativas de un rebote al alza y, en consecuencia, podrían aumentar las operaciones de venta. Hoy, la Libra estará a la espera del anuncio de las cifras de la inflación británica.
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