El EUR/USD ha alcanzado el nivel de resistencia de 1.0482, su máximo en cinco meses, y se ha establecido en torno a 1.0390 al momento de escribir este artículo. Hasta ahora, el Dólar estadounidense sigue siendo el más débil desde que se anunciaron las cifras de inflación de EE.UU, inferiores a las previstas, lo que obligó a los responsables de la política monetaria de la Fed a calmar el tono restrictivo.
Las ventas minoristas de EE.UU. fueron mucho más altas de lo esperado en octubre, pero hay indicios de que este gasto está siendo financiado por una creciente carga de la deuda que proporciona recuerdos del comportamiento que precedió a la recesión de 2008-2009. Las ventas minoristas de EE.UU. aumentaron un 1.3% en octubre, lo que supone una aceleración con respecto al 0% registrado en septiembre, y por delante del aumento del 1.0% que esperaba el mercado. Encuentra aquí la tasa de cambio del par EUR/USD hoy.
Las ventas minoristas básicas fueron aún más robustas, registrando un impresionante aumento del 1.3%, más del triple de la previsión del mercado del 0.4% y del 0.1% impreso en septiembre. "La alarmante volatilidad del gasto no se ve por ninguna parte, a pesar de la importante presión sobre los ingresos reales", afirma Kieran Clancy, economista jefe de Pantheon Macroeconomics. "La gente ha estado dispuesta a drenar los ahorros acumulados durante la pandemia para mantener el consumo mientras los ingresos se reducen y pueden seguir haciéndolo durante algún tiempo".
Así pues, el consumidor está dispuesto a gastar, lo que posiblemente mantendrá la inflación alta y empuja en cierto modo la idea de que la Fed puede permitirse relajar y poner fin al régimen de aumentos de tasas. Recordemos que la caída de la inflación registrada la semana pasada, apoyada por una inflación del IPP más débil de lo esperado para esta semana, ha hecho subir al Dólar en los últimos días.
Las cifras de ventas al por menor en EE.UU. proporcionan un antídoto a este tema, y el Dólar encontró cierto alivio como resultado. Sin embargo, Tim Quinlan, economista jefe de Wells Fargo Securities, afirma que los consumidores tienen dificultades para seguir el ritmo. "La última vez que el endeudamiento con tarjetas de crédito crecía como ahora, nos dirigíamos a la recesión de 2008-2009", afirma en una nota tras la publicación de las ventas minoristas.
"Aunque la resistencia de los consumidores continúa, se están formando lentamente algunas grietas en los cimientos".
El economista de Wells Fargo añade que los hogares han dependido cada vez más del crédito para gastar, y la deuda total aumentó en $351 billones en el tercer trimestre. Esto sitúa la carga total de la deuda de los hogares en $16.5 trillones, según los datos publicados ayer por la Reserva Federal de Nueva York. En consecuencia, añade el analista, "se trata de un aumento del 8,3% con respecto al año anterior, que es el mayor incremento anual desde un salto del 9.1% en el primer trimestre de 2008, al comienzo de la recesión de 2008-2009."
El aumento del endeudamiento para impulsar el gasto se produce a pesar de que la Reserva Federal ha subido las tasas de interés a corto plazo desde un rango elevado del 0.25% a principios de este año hasta el 4.00% por el momento. Se trata del aumento más rápido de los costos de los préstamos a corto plazo desde el ciclo de endurecimiento de 1980-82. Sin embargo, este aumento del costo de financiación alcanzará a los consumidores y afectará en gran medida al gasto futuro.
Pronóstico del EUR/USD Hoy:
- No hay cambios en mi punto de vista técnico para el comportamiento del precio del EUR/USD.
- La tendencia general sigue siendo alcista (bullish) y la estabilidad está por encima de la resistencia psicológica de 1.0400.
- Esto confirma el control de los Toros sobre la tendencia. Los indicadores técnicos se mueven hacia niveles de sobrecompra, por lo que el par de divisas se expone a ventas por toma de ganancias en cualquier momento.
- Espero ventas desde los niveles de resistencia 1.0465 y 1.0520, respectivamente.
Por otro lado, según el comportamiento en el gráfico de Forex diario que se muestra a continuación, el Euro-Dólar abandonará la senda ascendente, en el caso de que hoy vuelva a las inmediaciones del nivel de soporte 1.0120. El Euro se verá afectado por el anuncio de las cifras de inflación en la eurozona. El dólar estadounidense se verá afectado por las solicitudes semanales de subsidio de desempleo, el índice industrial de Filadelfia y las cifras del mercado inmobiliario.
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