- Durante la semana pasada el par USD/JPY estuvo bajo presión bajista (bearish).
- El par cerró la semana en baja en torno al nivel de soporte 136.55.
- El panorama del par de divisas podría cambiar esta semana si las decisiones de la Reserva Federal de los EE.UU. tuvieran un tono restrictivo.
- Esto en el caso de que las cifras de inflación en EE.UU. salieran más fuertes de lo esperado.
El Yen japonés fue el valor más débil del mercado durante el repunte del Dólar estadounidense este año, pero ha tenido un mejor comportamiento en las últimas semanas. Es posible que el Yen se beneficie de un repunte significativo si surgen especulaciones sobre un posible cambio de política monetaria del Banco de Japón.
La Política del Año que Viene Demostrará Estar Bien Fundamentada.
El viernes, el valor del USD/JPY seguía perdiendo más de un 15% frente al Dólar estadounidense en lo que va de año, al tiempo que registraba pérdidas dobles frente al Franco suizo y el Dólar neozelandés si se compara con sus homólogas de los mercados desarrollados del G10. Sin embargo, incluso divisas como la Libra Esterlina y el Euro han ganado alrededor de un 9% frente a la moneda japonesa, mientras que en los mercados emergentes, tenedores de mayor rendimiento como el Peso mexicano y el Real brasileño han obtenido mayores ganancias frente al Yen que frente al Dólar estadounidense.
Si las nuevas especulaciones sobre las perspectivas de la política monetaria del Banco de Japón y el futuro de su política de control de la curva de rendimientos a largo plazo (YCC) resultan fundadas, la opinión anterior podría cambiar durante un breve periodo de tiempo el próximo año, según sugiere un estudio de RBC Capital Markets. En este sentido, Adam Cole, analista sénior de divisas de RBC, afirma: "No cabe duda de que la rápida reacción al anuncio del abandono del YCC será positiva para el Yen japonés. A pesar del descenso desde los máximos, la hipótesis especulativa en el USD/JPY sigue siendo significativamente larga". Y añadió: "La cobertura de estos cortos en Yenes por sí sola podría hacer caer el USD/JPY de forma significativa, más aún si la reacción inicial del JGB es un exceso. Pero una vez que se asiente la polvareda, vemos un riesgo significativo de que se reafirme la tendencia de 2022 de debilidad del Yen."
“Los datos de RBC y otras cifras de la Chicago Futures Trading Commission indican que las apuestas especulativas sobre el yen han alcanzado este año su nivel más alto en más de una década, por lo que el analista espera un gran repunte de la divisa nipona si el Banco de Japón sigue adelante con el cambio de política en 2023”.
En general, la política del Banco de Japón de mantener bajo el rendimiento de la deuda pública japonesa a 10 años, entre el 0% y el 0.25%, animó a inversores y traders a tomar prestado el Yen a bajo precio antes de venderlo, con el fin de financiar apuestas especulativas sobre divisas y otros activos durante varios años. Es probable que cualquier decisión del Banco de Japón de abandonar su política de YCC o permitir un mayor nivel de rendimiento de los bonos convenza, o quizá obligue, a algunos prestatarios o vendedores de Yenes a empezar a recomprar la divisa el año que viene, aunque el equipo de RBC sospecha que cualquier subida será duradera.
Pronóstico del USD/JPY para Hoy:
Mi opinión técnica sobre el comportamiento del par USD/JPY no cambiará excepto cuando los mercados y los precios se muevan en interacción con las cifras de inflación de EE.UU. y las decisiones de política monetaria del Banco de la Reserva Federal de EE.UU.
Hasta el momento, los toros del par USD/JPY siguen buscando factores que los motiven a salir del canal descendente. Como mencioné anteriormente, no habrá una reversión real y fuerte de la tendencia alcista (bullish) sin poner a prueba la resistencia psicológica 140.00 de nuevo. Los toros están buscando factores motivadores para moverse. En el caso de que no lo consigan, el par USD/JPY podría estar expuesto a un impulso bajista (bearish) para moverse a la baja de nuevo, y por lo tanto los niveles de soporte 135.30 y 134.00 podrían ser los próximos objetivos.
En general, sigo prefiriendo comprar el Dólar frente al Yen desde cualquier nivel a la baja.
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