El trading de la semana pasada fue en general positiva para la evolución de la tasa de cambio del EUR/USD, ya que registró ganancias. También se produjo un retroceso hacia el nivel de resistencia de 1.0867, el más alto para el par de divisas en meses, y cerró las operaciones de la semana en torno al nivel de 1.0830. El alivio de los temores sobre el futuro energético de la Eurozona contribuyó a las recientes ganancias del Euro-Dólar.
Prevision del EUR/USD:
Barclays ha elevado sus previsiones para la tasa de cambio del EUR/USD en 2023, pero advierte de que el par podría terminar el primer trimestre por debajo de los niveles actuales. Así, los analistas del banco de inversión afirman que han elevado sus previsiones para el EUR/USD, basándose en las expectativas de un descenso de los precios del Gas, la reapertura de la economía china y la madurez del ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal estadounidense. La previsión se produce en medio de un continuo rendimiento superior del EUR/USD, que sube un 1.30% en 2023, sumándose a su avance del 12% desde los mínimos del 26 de septiembre de 0.9543 hasta un cierre de fin de año de 1.0660. El precio del Euro/Dólar se encuentra ahora en torno a su nivel más alto desde abril de 2022.
Ciertamente, el repunte está impulsado principalmente por una reevaluación significativa de las perspectivas de crecimiento en la Eurozona a la luz de los precios más bajos del Gas y los mayores niveles de almacenamiento de Gas. En este sentido, Themistocles Viotakis, jefe de investigación de divisas de Barclays, afirma: "Es notable que los precios del Gas Natural hayan alcanzado los niveles previos a la guerra en Ucrania gracias a un invierno suave, lo que indica una disminución de la prima de riesgo energético para el Euro, pero también sesga el riesgo al alza."
Pero las mejoras económicas subyacentes vienen acompañadas de comunicaciones del Banco Central Europeo (BCE) de que a principios de 2023 se aplicarán al menos dos tasas de interés adicionales de 50 puntos básicos para volver a controlar la inflación. "El reciente giro agresivo (hawkish) del BCE debería apoyar las subidas a medio plazo", añade el analista.
Esto significa que en 2023 habrá más subidas por parte del BCE que de la Reserva Federal: tras la publicación de los datos de inflación el 12 de enero, los mercados prevén una subida de 25 puntos básicos en febrero y se especula con que podría ser la última del ciclo. Pero lo más importante es que los mercados financieros están valorando ahora en unos 150 puntos básicos los recortes de las tasas de interés para el primer semestre de 2024, muy por encima de los aproximadamente 50 puntos básicos previstos por el BCE en ese periodo.
En resumen, la dinámica de las tasas de interés es especialmente alcista (bullish) para el Euro y el Dólar.
No obstante, Barclays afirma que la mejora de sus perspectivas sigue reflejando los riesgos de que vuelvan a subir los precios del Gas y de que se vea amenazado el sentimiento sobre las perspectivas de recuperación de la Eurozona. Barclays mantiene ahora una previsión para el EUR/USD en 1.04 para finales del primer trimestre, lo que indica cierto rebote en las próximas semanas, ya que existen "riesgos al alza a corto plazo".
Existen otros riesgos a la baja a corto plazo para la Fed: Aunque parece que reducirá el ritmo de subidas de tasas en EE.UU, podría mostrarse insatisfecha con el descenso de los rendimientos estadounidenses, relajando de hecho las condiciones monetarias. La Fed podría juzgar que, con la inflación subyacente manteniéndose cerca de niveles elevados, el costo del dinero está cayendo demasiado rápido, demasiado pronto. Pero después del primer trimestre, se abren las puertas a una recuperación más duradera para el Euro y el Dólar.
En consecuencia, añadieron los analistas de Barclays. Hemos elevado nuestro pronóstico para el EUR/USD hasta 1.12 a finales de 23 (desde 1.05) gracias a una salida más rápida de la situación de no-COVID en China y a la maduración del ciclo de endurecimiento de la Fed, dados los indicios de que la inflación en EE.UU. ha tocado techo.
Pronóstico del EUR/USD:
- Según el comportamiento en el gráfico de Forex diario, la tendencia general del par EUR/USD sigue siendo alcista (bullish).
- Una primera ruptura de la tendencia no se producirá sin moverse por debajo del nivel de soporte 1.0690.
- Por otro lado, el par de divisas se movió hacia el nivel de resistencia 1.0930, que apoyará la fuerza del control de los toros sobre la tendencia, y al mismo tiempo moverá los indicadores técnicos hacia niveles de sobrecompra.
- En ese momento, espero que comiencen las ventas con recogida de ganancias. A la espera de un comienzo tranquilo para el par Euro-Dólar a la luz de la festividad estadounidense.
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