El par de divisas USD/JPY cerro la semana en torno al nivel de 135.06, tras anunciarse una divergencia en las cifras de empleo de EE.UU. el viernes pasado. Los datos siguen su trayectoria alcista, que afectó al nivel de resistencia de 137.91, su máximo en tres meses.
Antes de las cifras de empleo en EE.UU., el Banco de Japón decidió mantener sin cambios las tasas de interés y la política monetaria, lo que provocó un rápido impulso del USDJPY. Los toros del Yen se sintieron decepcionados al comprobar que Kuroda se abstuvo de realizar ajustes en la política de control de la curva de tasas y en el rango objetivo.
Según las cifras oficiales, el mercado laboral estadounidense siguió sorprendiendo con otro mes de fuerte creación de empleo en febrero. Pero bajo la superficie, los detalles fueron un poco confusos. La buena noticia es que cada vez más personas se incorporan a la población activa, incluidas mujeres y minorías, y que el crecimiento salarial de muchos trabajadores se ha acelerado. Por otra parte, el aumento del empleo se concentró en unos pocos sectores y el número de horas trabajadas disminuyó, por término medio.
He aquí un desglose de los pros y los contras del último informe sobre el empleo en Estados Unidos:
Aspectos Positivos:
Las nóminas estadounidenses crecieron en 311.000 puestos de trabajo el mes pasado, superando todas las estimaciones salvo una, según una encuesta realizada por Bloomberg entre economistas. Fue el undécimo mes consecutivo en el que el crecimiento del empleo superó las expectativas, ampliando la racha más larga en los datos recopilados por Bloomberg hasta 1998.
La tasa de actividad, es decir, la proporción de la población que trabaja o busca trabajo, subió al 62.5%, la tasa más alta desde marzo de 2020. Las tasas también aumentaron para los trabajadores de entre 25 y 54 años, las mujeres y las minorías. La relación empleo/población de adultos con trabajo, es decir, la proporción de personas de 25 a 54 años, ha recuperado los niveles anteriores a la pandemia. Esto complementa las buenas noticias del aumento de la tasa de participación porque demuestra que estas personas no sólo están en la población activa, sino que tienen un empleo.
Los salarios de los trabajadores de producción y no supervisores que constituyen la mayoría de los empleados estadounidenses y no ocupan puestos directivos, avanzaron un 0.5%, el mayor aumento en tres meses impulsado principalmente por las industrias de servicios. La duración promedio del desempleo cayó a 8.3 semanas, el nivel más bajo desde julio, lo que indica que los desempleados están consiguiendo trabajo más rápidamente. La medición promedio cayó al nivel más bajo desde julio de 2020
El sector de la construcción, que suele dar una señal temprana de problemas económicos cuando se ralentiza, siguió avanzando. La industria añadió 24.000 puestos de trabajo en febrero, incluso en medio de un desplome del mercado inmobiliario. El personal que trabaja en empleos temporales aumentó por segundo mes consecutivo tras fuertes descensos consecutivos a finales del año pasado. Esta categoría se considera un importante indicador de la demanda de mano de obra.
Datos Negativos:
Los ingresos promedios por hora, que incluyen a los supervisores, subieron un 0.2% respecto al mes anterior, por debajo de las expectativas y el avance más bajo en un año. La semana laboral promedio fue más corta, con 34.5 horas en febrero. Esto puede ser una señal preocupante, ya que los empresarios tienden a recortar horas antes que los empleados cuando disminuye la demanda.
El llamado índice de difusión, que rastrea la propagación de las ganancias de empleo a través de las industrias, cayó al nivel más bajo desde abril de 2020. El informe mostró que la mayor parte del avance general de la masa salarial se debió al empleo en ocio, hostelería, comercio minorista y sanidad. En conjunto, la medida de las nóminas brutas semanales, que ofrece una lectura más amplia de los cambios en los ingresos, las horas y el empleo, registró el menor avance desde el descenso de hace dos años.
El número de desempleados y de personas que completan trabajos temporales aumentó en 223.000 en febrero, la mayor cifra desde los primeros meses de la pandemia.
Análisis Técnico del Dólar Frente al Yen:
- El movimiento bajista (bearish) del viernes es el comienzo de una ruptura de la tendencia alcista del USD/JPY.
- La oportunidad al alza todavía tiene una oportunidad.
- La SMA de 100 se mantiene ligeramente por encima de la SMA de 200, lo que indica que la tendencia general sigue siendo alcista (bullish) o que es más probable que continúe el soporte a que se rompa.
- En este caso, el par de divisas USD/JPY podría recuperarse hasta la parte superior del canal en 138.50 o al menos hasta la mitad en 137,50.
El estocástico tiene algo de espacio para subir antes de revertir los niveles de sobrecompra o agotamiento entre los compradores, pero vale la pena señalar que el oscilador parece estar haciendo techo. El indicador de Forex RSI también tiene mucho terreno que recorrer antes de alcanzar el territorio de sobrecompra, pero el oscilador parece dudar a medio camino. Una ruptura por debajo del nivel de soporte podría dar lugar a un cambio de tendencia alcista (bullish), a la espera del próximo catalizador.
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