Los altos y sólidos datos de inflación de marzo apuntan a otra subida de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra el jueves, lo que significa que es poco posible que cambie mucho nuestra perspectiva alcista para la GBP/USD. Las ganancias del par de divisas esta semana alcanzaron el nivel de resistencia de 1.2680, antes de establecerse en torno a 1.2625 al momento de escribir estas líneas.
- Creemos que es poco probable que el Banco de Inglaterra dé una sorpresa pesimista, dado que el IPC lleva demasiado tiempo en cifras de dos dígitos.
- Hoy, es previsible que el Banco de Inglaterra mantenga su orientación basada en los datos.
- Seguramente decidirá no anunciar explícitamente una pausa y dejará la puerta abierta a nuevas subidas de precios.
- En línea con las expectativas del mercado, yo también esperaría una subida de 25 puntos básicos, hasta el 4.5%, con una votación del Comité de Política Monetaria probablemente dividida por 7 a 2.
Tras reducir el ritmo de endurecimiento hasta un récord de 25 puntos básicos en su anterior reunión de marzo, el mercado se apresuró inicialmente a recortar nuevas subidas de las tasas de interés. Pero los datos de inflación tenían otras ideas, ya que el IPC británico se mantuvo obstinadamente alto y por encima del umbral del 10%.
La persistencia de una inflación de dos dígitos ha aumentado las posibilidades de un nuevo repunte, lo que explica por qué el par GBP/USD logró alcanzar recientemente repetidos máximos anuales. Mientras tanto, el banco podría revisar al alza su previsión del PIB, gracias a un mercado laboral más fuerte de lo esperado y al respaldo energético adicional del Gobierno en el segundo trimestre. Si el Banco de Inglaterra reafirma que podrían producirse nuevos ajustes debido a la continua inflación, la cotización del GBP/USD podría superar el nivel de 1.26 y encaminarse hacia la resistencia psicológica de 1.30. Esto significa que existe un riesgo a la baja para el GBP/USD.
Esto significa que el riesgo a la baja para nuestras perspectivas alcistas (bullish) del GBP/USD se debe principalmente al Dólar. Dado que el mercado laboral estadounidense se mantiene muy fuerte y que la Reserva Federal lucha contra las expectativas de recorte de las tasas de interés, el billete verde dio algunas señales de vida frente a ciertas divisas. Aunque hay algunos indicios de que la inflación ha tocado techo en el Reino Unido, la tasa no ha caído por debajo del 10% desde hace 7 meses seguidos, o 9 meses si redondeamos la lectura de agosto de 2022 al 9.9%. La inflación estaba muy alta.
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El BoE querrá ver pruebas claras de que se dirige hacia su objetivo del 2% en un futuro no muy lejano antes de acomodarse. Por lo tanto, es presumible que hoy jueves mantenga abiertas todas sus opciones en caso de que la inflación siga subiendo, aunque ese posible aumento de 25 puntos básicos sería el último del ciclo. La inflación no logró convencer al Banco de Inglaterra, ya que el IPC se mantuvo casi 2 puntos porcentuales por encima de la previsión de febrero. Sólo por esta razón, cabe esperar que el Banco de Inglaterra mantenga un tono más agresivo de lo que habría sido de otro modo en este punto del ciclo de endurecimiento. La elevación de las tasas del Banco de Inglaterra está totalmente descontada, por lo que existe el riesgo de que veamos una reacción negativa inicial a medida que las personas que se adelantaron al Banco de Inglaterra tomen ganancias sobre las posiciones largas en GBP/USD.
Pero dado que la inflación es tan alta en Gran Bretaña, no creo que el BoE se resista mucho a subir las tasas de interés en el futuro. Esto significa que el GBP/USD podría evitar caer demasiado drásticamente, si es que lo hace.
Análisis Técnico del GBP/USD Hoy:
- Es factible que la trayectoria general del par de divisas siga siendo alcista (bullish).
- De hecho, si el Banco de Inglaterra se muestra más agresivo de lo esperado, podríamos ver el inicio de un repunte (rally) hacia 1.30 después de eso.
- El GBP/USD podría dirigirse en esa dirección de todos modos, ya que no todo gira en torno a la decisión del Banco de Inglaterra sobre las tasas de interés.
- El otro lado de la ecuación en lo que respecta al tipo de cambio GBP/USD es, por supuesto, el Dólar estadounidense, que está empezando a dar señales de vida de nuevo tras sus recientes caídas.
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