- Los inversores con posiciones largas en el Euro podrían consolarse, aunque las frágiles perspectivas económicas sigan persiguiendo a la moneda única europea.
- La trayectoria descendente de la cotización del par EUR/USD se extendió hasta el nivel de soporte de 1.0635, su mínimo en más de dos meses.
- La semana pasada cerró estable en torno al nivel de 1.0705, y su máximo durante la misma semana fue de 1.0780.
- La tendencia del rendimiento sigue siendo bajista (bearish).
La desaceleración de la inflación y el desvanecimiento del optimismo sobre el crecimiento de la región llevaron al Euro a su peor mes desde abril de 2022. Las apuestas a corto plazo contra el Euro utilizando divisas distintas del Dólar son cada vez más populares. Pero a pesar de los vientos en contra, los inversores ven cada vez más la debilidad del nuevo Euro frente al Dólar como una oportunidad de compra, apuntando a las divergentes trayectorias de las tasas de interés a ambos lados del Atlántico. A este respecto, Jeff Yu, analista jefe de divisas de Bank of New York Mellon Corp, afirmó: "Vender el Euro ya no es un golpe tan duro como hace uno o dos meses. El pico de impulso ya se ha producido".
En general, los traders apuestan por que la Reserva Federal estadounidense ponga fin a sus avances a finales de julio. Mientras tanto, se espera que el Banco Central Europeo recurra a los recortes a finales del próximo año, tras subir las tasas y mantener los precios en sus niveles más altos en más de dos décadas, lo que convierte a la moneda común europea, en una atractiva apuesta a largo plazo.
Por su parte, Sam Linton-Brown, analista de divisas de BNP Paribas, afirmó: "Se trata de comprar en las caídas más que de vender en los máximos". Y "de aquí a un año lo vemos por encima de 1.10 y no vemos escenarios creíbles en los que el precio baje de 1.05 y se quede ahí".
La tasa de cambio del EUR/USD cayó un 3% en mayo, desde el máximo de un año alcanzado a principios de mes, justo por debajo de $1.11, hasta situarse por debajo de $1.07, donde ha permanecido desde entonces. Las ventas se produjeron después de que el tono de línea dura (hawkish) del Banco Central Europeo y la mejora de las expectativas de crecimiento animaran a los inversores a aumentar las apuestas por la fortaleza del Euro hasta sus niveles más altos desde septiembre de 2020. El analista añadió que, a pesar de las presiones a corto plazo, hay margen para que el Euro repunte a medida que se deshagan más bonos en Europa. Sus rendimientos negativos, lo que reduce el atractivo relativo de los activos denominados en Dólares. Mientras tanto, los traders europeos afirman que se está formando una red de seguridad para la divisa, lo que hace improbable una caída significativa por debajo de 1.05, dado el interés de compra de los fondos de cobertura y las mesas interbancarias en caso de que caiga por debajo de ese nivel. La demanda de opciones que pagan si el Euro cae por debajo de este nivel era casi inexistente a principios de esta semana.
Las perspectivas del Euro son mucho más favorables que hace un año por estas mismas fechas. Los rendimientos negativos, los riesgos de recesión y la creciente preocupación por una crisis de suministro energético durante los primeros días de la invasión rusa de Ucrania empujaron al Euro por debajo del nivel frente al Dólar por primera vez en la historia.
Pero, sin duda, el temor a que otra crisis energética europea o unas subidas excesivas de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo frenen el crecimiento podría empañar las perspectivas alcistas (bullish). Danske Bank lo cita en su previsión de que la moneda común europea caerá a 1.03 dentro de 12 meses. Otros advierten de que una nueva oleada de turbulencias en el sistema bancario estadounidense o una recesión mundial podrían provocar una caída del Euro en los próximos meses.
"Si la crisis energética estalla de nuevo, dejará al Euro más expuesto que al Dólar estadounidense", afirma Jens Nervig Pedersen, analista de divisas de Danske Bank en Copenhague. "Esta es una de las razones por las que mantenemos este sesgo negativo Euro-Dólar".
Por ahora, la trayectoria del Euro en los próximos meses dependerá en gran medida de hasta qué punto empiecen a bajar las tasas de interés en Estados Unidos. Actualmente, los traders apuestan por una probabilidad de casi el 80% de que la Fed recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos de aquí a diciembre, tras haberlos subido al 5.5% en julio.
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Según Sami Schar, economista jefe de Lombard Odier Group, el par EUR/USD podría subir por encima de 1.10 en la segunda mitad del año a medida que los mercados tengan una visión más clara de que se avecinan recortes de las tasas de interés en Estados Unidos. Aunque tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal tendrán margen para recortar las tasas de interés a medida que la inflación siga desacelerándose, la Reserva Federal tiene "más margen para recortar", dijo.
Predicciones del EUR/USD Hoy:
- Según el comportamiento del gráfico diario que se muestra a continuación, la tendencia general del par de divisas EUR/USD sigue siendo bajista (bearish).
- La estabilidad se mantendrá por debajo de 1.0800, fuerte soporte para el control de la tendencia por parte de los osos.
- Sus pérdidas, que se acercaron al siguiente soporte psicológico 1.0600, fueron un catalizador para que los indicadores técnicos se precipitaran hacia niveles de saturación.
- Fuertes ventas, y el EUR/USD está a la espera de que los factores de estímulo comiencen a invertir la tendencia general, lo que no ocurrirá sin que los toros vuelvan de nuevo a las inmediaciones de la resistencia psicológica 1.1000.
El sentimiento de los inversores respecto al futuro de la deuda estadounidense, y las señales tanto de la Reserva Federal de EE.UU. como del Banco Central Europeo, tendrán una reacción en el comportamiento del par de divisas a lo largo de esta semana.
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