Los inversores cambiaron su enfoque de la decisión agresiva de la Fed a la decisión política del Banco de Japón del viernes. Las ganancias del par de divisas Dólar estadounidense aumentaron frente al Yen japonés, USD/JPY, hasta alcanzar el nivel de resistencia de 141.46, su máximo durante el año 2023. Las fuertes pérdidas del Yen japonés, impulsadas por los comentarios del Primer Ministro japonés, Hirokazu Matsuno, de que los movimientos excesivos no son deseables. El mes pasado, cuando el Yen cayó a niveles similares, el alto funcionario de divisas Masato Kanda dijo que el gobierno tomaría medidas si era necesario, tras una reunión no programada entre el Banco de Japón, el Ministerio de Finanzas y la Agencia de Servicios Financieros.
Por el contrario, la postura de línea dura adoptada el miércoles por los responsables de la Reserva Federal de EE.UU. contrasta fuertemente con la de los responsables del Banco de Japón, que se han aferrado a la relajación monetaria, una disparidad que favorece al Dólar frente al Yen. La Reserva Federal espera que los costos de los préstamos suban desde el máximo anterior, mientras que todos los economistas encuestados por Bloomberg consideran que el Banco de Japón mantendrá sin cambios su política de relajación monetaria el viernes.
Takeshi Ishida, analista de divisas de Resona Bank Ltd, comentó lo siguiente: "Dados los movimientos del mercado y las perspectivas de la política de la Reserva Federal, aumenta la posibilidad de que se celebre la reunión trilateral y es posible que aumente la preocupación del mercado". La subida del Dólar-Yen puede verse limitada porque los rendimientos del Tesoro estadounidense no han subido mucho".
Es probable que la demanda de Dólares estadounidenses del jueves también se vea afectada por los importadores japoneses, que suelen comprar el billete verde en días de trading múltiplos de cinco, como los días 10, 15 y 20 de cada mes.
De cara al viernes, es posible que los responsables del Banco de Japón vean poca necesidad de ajustar el programa de control de la curva de rendimientos, dada cierta mejora en el comportamiento del mercado de bonos, según personas familiarizadas con el asunto. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, declaró a principios de este mes que el Banco de Japón ha afirmado sistemáticamente que mantendrá la flexibilización hasta alcanzar su objetivo de tasas de forma estable, lo que alimentó más especulaciones de que el banco central seguirá siendo conservador en los próximos meses.
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Es probable que Ueda, del Banco de Japón, mantenga de momento al mercado de bonos de su lado.
El año pasado, la debilidad del Yen en torno a 146 frente al Dólar llevó a Japón a intervenir por primera vez en apoyo de la divisa desde 1998, aunque en los prolegómenos hubo repetidas advertencias oficiales sobre una actuación directa. La divisa nipona ha caído alrededor de un 7% este año. Por su parte, Rodrigo Catrill, estratega del National Australia Bank Ltd de Sidney, afirmó: "Una ruptura al alza (breakout) sostenida por encima de la resistencia de 141 abre la puerta a que se prueben niveles por encima de 142, quizá muy rápidamente". Es poco factible que la intervención sirva para frenar la debilidad del yen, es simplemente una oportunidad para reajustar las posiciones cortas. Conoce el precio del USD/JPY hoy.
Previsiones del USD/JPY:
- El movimiento al alza de esta semana del par de divisas USD/JPY fue motivo del movimiento de los indicadores técnicos hacia fuertes niveles de sobrecompra.
- El par de divisas puede permanecer en su senda ascendente hasta la reacción a las decisiones de política monetaria del Banco Central de Japón.
- El énfasis en la política de flexibilización podría empujar al par USD/JPY hacia niveles de resistencia más fuertes que podrían alcanzar los máximos de 141.85, 142.20 y 143.00, respectivamente.
Por otro lado, si el Banco Central de Japón indicara intervenir y vigilar el mercado de divisas, el par de divisas podría estar expuesto a ventas con toma de ganancias en cualquier momento. En general, de acuerdo con el comportamiento durante el mismo periodo de tiempo, no habrá ruptura de la actual tendencia alcista (bullish) sin avanzar hacia el nivel de soporte de 138.80. Además de la política monetaria, el par de divisas tiene una cita con el resto de publicaciones económicas estadounidenses importantes.
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