La cotización del USD EUR sigue a la baja, con pérdidas que afectan al nivel de soporte de 1.0555, su mínimo en seis meses. Estas pérdidas fueron suficientes para empujar a los indicadores técnicos hacia fuertes niveles de sobreventa. El rendimiento se produjo mientras el Dólar estadounidense sigue siendo el más fuerte debido a las expectativas de endurecimiento de la política de la Reserva Federal de EE.UU. y la demanda de compra del Dólar estadounidense como refugio. Es posible que el Euro repunte frente al Dólar y suba en las próximas semanas; sin embargo, quienes deseen un Euro fuerte tendrán que ser flexibles, ya que se espera que el repunte sea a corto plazo. Así se desprende de un análisis publicado por Danske Bank, a medida que el tercer trimestre se acerca a su fin, y los participantes en el mercado se preguntan si la fuerte recuperación del Dólar tiene visos de prolongarse hasta finales de año.
El mensaje es de la analista de Danske Bank, Kristin Kondby Nielsen, y cree que el euro podría experimentar una recuperación, ya que los inversores acogen con satisfacción un momento de máximo pesimismo en relación con la economía china y el sector manufacturero de la Eurozona. Añadió: "Mantenemos nuestro argumento estratégico a favor de un descenso del par Euro vs Dólar basado en las condiciones comerciales relativas, los precios reales y los costes laborales unitarios relativos". Sin embargo, a corto plazo, vemos cierto potencial de riesgo al alza en función de unas tasas de interés máximos, una mejora del contexto para el sector manufacturero en comparación con el sector servicios, y/o una relajación del pesimismo chino".
Esta afirmación se produce en un momento en que la tasa de cambio Euro/Dólar continúa una racha de pérdidas que le ha hecho perder casi el 5.80% de su valor desde que alcanzara un máximo de 1.1275 el 18 de julio.
La marcada desaceleración de la economía de la Eurozona, en particular del sector manufacturero, unida a los decepcionantes datos chinos, han conspirado contra el Euro. Por su parte, la economía estadounidense ha publicado una serie de datos económicos por encima del consenso, que vienen acompañados de una menor inflación, lo que sugiere que la Reserva Federal de EE.UU. podría volver a situar la inflación en su objetivo sin provocar un grave retroceso. Pero para que la venta masiva de Euros se extienda, las noticias de la Eurozona y China deben empeorar progresivamente, o los datos de EE.UU. deben mejorar gradualmente.
Pero... ¿es esto posible? Los analistas de Danske Bank creen que un pico de pesimismo tanto respecto a China como a la Eurozona podría servir de soporte.
De hecho, los datos publicados esta semana muestran que el índice Ifo del clima empresarial alemán se mantuvo en septiembre en el nivel del mes anterior, a pesar de las expectativas de un mayor deterioro. El índice de clima empresarial cayó de 85.8 a 85.7, mejor de lo esperado, que era de 85.1. Mientras tanto, los PMI de China mostraron que la actividad había tocado fondo, y otros sondeos y datos oficiales también apuntan a una mejora de las perspectivas.
La hipótesis subyacente de Danske Bank es que tanto la Reserva Federal como el BCE han completado sus ciclos de subidas de tasas de interés y que la atención se centrará ahora en la cuestión de los recortes de tasas. Dadas las hipótesis relativas sobre el estado de las economías de EE.UU. y de la Eurozona y sobre cómo podría continuar el ciclo de bajada de las tasas de interés, Danske Bank mantiene una previsión de caída del Euro "basada en la relación de intercambio relativa, los precios reales (perspectivas de crecimiento) y los costes laborales unitarios relativos". El banco fija el objetivo en 1.03 a 12 meses, pero espera un retorno a 1.08 en un mes, en línea con las expectativas de recuperación a corto plazo.
Al cabo de tres meses, el objetivo previsto se fija en 1.07, antes de bajar a 1.08 en seis meses y, finalmente, ese objetivo a un año de 1.03.
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Expectativas del Euro Frente al Dólar Hoy:
- No hay cambios en mi opinión técnica sobre el comportamiento de la cotización del par de divisas EUR/USD.
- La tendencia general es descendente y sus recientes pérdidas fueron suficientes para empujar a los indicadores técnicos hacia fuertes niveles de saturación de venta.
- Es mejor pensar en comprar el mínimo en lugar de pensar en operaciones de venta.
- Prefiero pensar en comprar menos en lugar de pensar en operaciones de venta, y los niveles de soporte 1.0530 y 1.0475 serán los más importantes para ello.
Por otro lado, y según el comportamiento en el gráfico diario que se muestra a continuación, los toros deberían dirigirse hacia los niveles de resistencia de 1.0770 y 1,0830 ante la posibilidad de una ruptura de la actual tendencia a la baja.
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