La cotización del USD EUR desde el inicio de esta semana ha intentado avanzar con ganancias que alcanzaron el nivel de resistencia de 1.0635, que se mantiene estable en torno a él al momento de redactar el análisis. Este rebote es todavía cauteloso y requiere factores de fuerza para confirmar que la tendencia del par se ha vuelto alcista (bullish). Puede haber una oportunidad para ello si las cifras de inflación de EE.UU. se sitúan por debajo de las expectativas. Y sobre el valor esperado del Euro frente al Dólar. En un nuevo informe de investigación, uno de los bancos más importantes de Europa ha rebajado sus previsiones para la tasa de cambio Euro/Dólar, sin embargo, todavía se espera que aumente a principios de 2024.
En este sentido, los economistas del Deutsche Bank afirman que siguen siendo neutrales con respecto al Euro frente al Dólar desde un punto de vista táctico, pero han reducido sus expectativas para el par de divisas. Uno de los principales cambios introducidos en la última edición del informe mensual "Vision de Hogar" de Deutsche Bank es el aplazamiento del momento previsto para el primer recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense.
Desde finales de julio, el Dólar se ha comportado mejor que sus homólogos, ya que los mercados llegaron a la conclusión de que la Reserva Federal mantendría las tasas de interés en niveles elevados durante un largo periodo. Las expectativas de recorte de las tasas de interés para 2024 previstas por el mercado se redujeron significativamente después de que la reunión de política monetaria de la Fed del 20 de septiembre mantuviera viva la posibilidad de una subida de tasas en noviembre, mientras que las previsiones de recortes de las tasas de interés para el próximo año se redujeron en gran medida.
Deutsche Bank añade en su informe: "Retrasamos el momento de los recortes de la Fed, pero seguimos esperando que una recesión moderada lleve a una mayor relajación de la que el mercado está poniendo en precio".
Mientras tanto, los economistas señalan la continua resistencia de la economía estadounidense como la razón por la que la Fed necesita mantener altas las tasas de interés, lo que a su vez eleva los rendimientos de los bonos estadounidenses en relación con los de la Eurozona e inspira la demanda del Dólar estadounidense. Deutsche Bank también afirma: "La principal razón por la que el par Euro vs Dólar no ha subido este año es el rendimiento relativamente superior del crecimiento de EE.UU. en comparación con Europa". "La Fed sigue siendo el catalizador más importante para el movimiento hacia un Dólar más bajo. Aunque el panorama de la inflación en EE.UU. parece cada vez más benigno, el rendimiento superior del crecimiento apoya al Dólar".
Sin embargo, los economistas creen que la divergencia de crecimiento entre la Unión Europea y Estados Unidos ha tocado techo, con una mejora de los indicadores prospectivos en Europa y un deterioro en Estados Unidos. Esto podría favorecer la subida del euro a principios de año. Sin embargo, Deutsche Bank afirma haber rebajado su previsión de fin de año para el par de divisas de 1.15 a 1.07 debido al reciente rendimiento superior del Dólar estadounidense. Se espera que el par se sitúe en 1.15 a finales del segundo trimestre de 2024 y en 1.20 a finales del año que viene.
En otro orden de cosas, respecto a la política monetaria... La ministra española de Economía, Nadia Calvino, celebró la posibilidad de que el Banco Central Europeo mantenga sin cambios los costes de endeudamiento tras un ciclo de endurecimiento sin precedentes. "Harán una pausa durante un tiempo, y creo que es muy prudente porque hay países como España que tienen un crecimiento fuerte y una inflación baja", dijo ayer en Marrakech, donde asiste a las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y el FMI. "Otros países están muy cerca de la recesión y tienen una inflación más alta, así que más nos vale hacerlo bien".
Por su parte, el Banco Central Europeo ha subido las tasas de interés durante diez reuniones consecutivas y ha indicado que es poco probable que dé un paso más en su reunión del 26 de octubre. Algunos responsables políticos han indicado que creen que ya se ha alcanzado el punto álgido del endurecimiento, mientras que otros se niegan a descartar la posibilidad de nuevas medidas. Calvino había expresado anteriormente su esperanza de que el BCE hubiera llegado al final de la subida de las tasas de interés.
Análisis Técnico del Euro Frente al Dólar Hoy:
- De acuerdo con el rendimiento en el gráfico diario a continuación, un canal ascendente ha comenzado a formarse para el par Euro contra el Dólar.
- Este canal se fortalecerá y la dirección general girará al alza si el Euro se mueve hacia los niveles de resistencia de 1.0770 y 1.0830, respectivamente.
- Por otro lado, en el mismo periodo de tiempo, el movimiento hacia el nivel de soporte de 1.0520 volverá a ser importante, ya que los osos confirmarán que controlan el rendimiento y las esperanzas de la subida actual se evaporarán.
Hoy, la atención se centra en las cifras de inflación de EE.UU, que tendrán una reacción fuerte y directa sobre el futuro de la política de la Reserva Federal estadounidense.
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