- Los recientes intentos de rebote de la cotización del par EUR/USD no lo sacaron de la tendencia general a la baja, ya que sus ganancias no superaron el nivel de resistencia de 1.0787.
- Técnicamente, sus recientes pérdidas fueron fuertes, ya que se dirigieron hacia el nivel de soporte de 1.0695, su mínimo en tres meses, ya que el Dólar estadounidense obtuvo un impulso fuerte y positivo a partir de los resultados.
- Los datos económicos de EE.UU, que confirman la fortaleza de la economía a pesar de la senda de endurecimiento de la política de la Reserva Federal de EE.UU, que anunciará el contenido de las actas de su última reunión esta semana.
En general, según los datos del calendario económico, los principales datos publicados en EE.UU. fueron mixtos, ya que las lecturas de los precios de consumo y de producción fueron más fuertes de lo esperado, mientras que los datos de ventas minoristas fueron más débiles. Los datos de inflación tuvieron un mayor impacto en el mercado del Tesoro y la tasa de cambio del EUR/USD registró ganancias netas, aunque el par resistió con ligeras pérdidas hasta 1.0770.
En general, la confianza del mercado en una reducción de las tasas de interés a corto plazo por parte de la Reserva Federal estadounidense siguió disminuyendo, y las probabilidades de un recorte de tasas en mayo cayeron por debajo del 40%. El Banco Comercial Internacional había indicado los datos de precios al consumidor, que fueron más fuertes de lo esperado, "El informe de hoy refuerza nuestra opinión de que la Reserva Federal de EE.UU. se mantendrá sin cambios hasta la segunda mitad de 2024."
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Frenazo de Inflación Subyacente Modera Expectativas Sobre Política de la Fed
El banco sigue esperando que la Reserva Federal estadounidense actúe si la economía se debilita. El avance de la inflación subyacente se detuvo por primera vez en más de seis meses. El significativo avance de la inflación subyacente logrado en el segundo semestre de 2023 sigue haciendo que la Fed esté menos dispuesta a tolerar una desaceleración material de la economía. Sin embargo, según Goldman Sachs, "seguimos esperando que el FOMC deje la tasa de los fondos federales sin cambios en su reunión de marzo y comience el ciclo de relajación en mayo".
Por su parte, HSBC cree que el cambio en las expectativas es importante. Y añade: "Esta reevaluación siempre ha sido una parte clave de nuestra visión alcista (bullish) sobre el Dólar estadounidense, ayudando a la divisa a través de rendimientos más altos y golpeando el apetito por el riesgo". Asimismo, "puede que aún le quede más tiempo, pero es probable que la mayor parte del ajuste de las tasas de interés ya se haya producido, acercando al EUR/USD, por ejemplo, a nuestras expectativas en el nivel de soporte de 1.05". Una ruptura material por debajo de este nivel podría hacer cambiar las expectativas sobre la posibilidad de recortes.
Por su parte, el Credit Agricole Bank cree que hay un margen limitado para lograr nuevas ganancias para el Dólar. Dijo: "Creemos que hay algunos aspectos positivos en el precio del Dólar estadounidense, y con la divisa alcanzando e incluso superando nuestros objetivos para el primer trimestre, mantenemos nuestra opinión neutral sobre la divisa." Por su parte, HSBC se fija en las elecciones estadounidenses y no ve un argumento concluyente para los movimientos del Dólar. Señala: "Nuestro informe también muestra que los múltiples canales de influencia significan que las elecciones pueden afectar al Dólar estadounidense de diferentes maneras, asegurando que no pueden ser ignoradas, incluso si los rápidos movimientos de cada elemento crean un panorama mixto para el Dólar estadounidense,".
Por último, el banco Société Générale puso en duda sus expectativas de debilidad del Dólar estadounidense tras los sólidos datos de inflación y la fortaleza de los datos. Señaló: "Todo grita 'Dólar fuerte' y se ríe en la cara de las previsiones de las empresas de divisas, especialmente las nuestras, que son las únicas que me importan". Por lo tanto, ¿deberíamos mantener nuestra opinión de que el Dólar caro necesita un régimen diario de datos mejores de lo esperado para mantenerse donde está y acabará cayendo, o deberíamos abrazar el excepcionalismo estadounidense?
Añadimos: "Si la economía estadounidense vuelve a acelerarse, la Reserva Federal acabará viéndose obligada a endurecer de nuevo la política monetaria, y el Dólar subirá, amenazando con alcanzar su máximo en 2022. Un aterrizaje suave no hará mucho por el Dólar, pero una reaceleración sí". Además, el índice del Dólar estadounidense (DXY) podría desarrollar una tendencia del mercado al alza más consistente día tras día, probablemente impulsado por las expectativas del Comité Federal de Mercado Abierto en marzo.
Al mismo tiempo, HSBC sigue preocupado por la inflación subyacente en la Eurozona. Dijo: "Esta recesión económica aún no ha sido suficiente para dar confianza a los responsables políticos de que la inflación volverá al objetivo". Por lo tanto, el banco espera que el Banco Central Europeo se mantenga firme, pero añadió: "Sugiere que la presión política sobre la actividad puede necesitar continuar para que la inflación haga su descenso final hacia el objetivo". En consecuencia, existe una combinación de crecimiento e inflación que se compara desfavorablemente con la observada en EE.UU, y dificultará cualquier recuperación del Euro frente al Dólar.
En este sentido, los analistas de divisas de BNP Paribas esperan que el Euro suba contra el Dólar estadounidense hasta el nivel de resistencia de 1.15 a finales de 2024. Sin embargo, Barclays Bank ve riesgos a la baja para el par de divisas, con su previsión para el primer trimestre en el nivel de soporte de 1.05. Mientras tanto, Danske Bank sigue previendo ganancias netas para el Dólar estadounidense. Según las previsiones de los analistas del banco, "mantenemos la postura estratégica de una caída del EUR/USD basada en las condiciones comerciales relativas, las tasas reales y los costos laborales unitarios relativos. Así pues, esperamos una trayectoria bajista a lo largo del año. En un trading a corto plazo, preferimos vender el par en los repuntes".
Sin embargo, Westpac todavía espera un tono fuerte para el Dólar, afirmando: "El par EUR vs USD corre el riesgo de volver a probar sus niveles más bajos de octubre de 2023 en torno a la zona de soporte de 1.0450 si persiste la fortaleza del Dólar estadounidense."
Análisis Técnico del Euro Frente al Dólar Hoy
Esperamos una sesión tranquila hoy en medio del feriado en los Estados Unidos, que afecta la liquidez y la toma de riesgos de los inversores. Por lo tanto, el par EUR/USD puede continuar moviéndose dentro de rangos estrechos con un sesgo negativo, estabilizándose por debajo del nivel de soporte psicológico de 1.0800, ya que persisten los factores que apoyan la fortaleza del Dólar estadounidense. Actualmente, los niveles de soporte más próximos, según el gráfico Forex diario, son 1.0720, 1.0655 y 1.0580, mientras que a partir del segundo y último nivel, los indicadores técnicos se moverán hacia niveles de sobreventa. Por el contrario, durante el mismo marco temporal, no se producirá una reversión de la tendencia general a la baja sin volver a las inmediaciones del nivel de resistencia de 1.0885. Esta semana, el par EUR/USD reaccionará a la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal y a las lecturas del índice de gestores de compras de los sectores manufacturero y de servicios tanto en la Eurozona como en Estados Unidos.
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