- Desde el inicio de las operaciones de esta semana, el par EUR/USD ha intentado repuntar al alza. Este rebote no ha superado el nivel de resistencia de 1.0858.
- El par se estabiliza en torno a 1.0850 al momento de redactar el análisis y antes del anuncio de las cifras de inflación de EE.UU. y del contenido de las actas de la última reunión de la Reserva Federal estadounidense.
- La reacción será fuerte sobre el comportamiento del Euro-Dólar, por lo que se impone la prudencia.
Tras estos importantes acontecimientos, la cotización del Euro estará pendiente mañana jueves de las decisiones del Banco Central Europeo. No es posible que el Banco Central Europeo mantenga las tasas de interés en sus actuales niveles restrictivos (hawkish), según los economistas de dos bancos de inversión europeos, uno de los cuales afirmó que el jueves podría sorprendernos una rebaja de tasas.
En este sentido, Nick Konis, economista de ABN AMRO, afirma: "Vemos que las tasas de interés están actualmente en una zona muy restrictiva". Y añade: "La economía de la Eurozona lleva más de un año en recesión".
Estas expectativas se producen antes de la decisión de política monetaria del BCE de abril, que se anunciará mañana jueves, y en la que se espera que las tasas de interés se mantengan sin cambios. En general, se espera que el BCE indique que recortará las tasas de interés por primera vez en junio y diga que cualquier nuevo recorte de las tasas dependerá de las noticias económicas importantes que vayan llegando, un mensaje que probablemente impida que el mercado aumente con fuerza sus apuestas por nuevos recortes de las tasas.
Hablando en Términos Generales
El entorno de baja volatilidad en el mercado que afecta a las divisas mundiales refleja la duda de que el BCE y otros bancos centrales de los mercados desarrollados pretendan emular a la Reserva Federal de EE.UU. a la hora de recortar las tasas de interés, con la esperanza de evitar cualquier posible efecto negativo sobre las divisas al que pudieran inclinarse los primeros.
Mientras tanto, basta con observar la fuerte caída del Franco suizo tras la sorpresiva decisión del Banco Nacional Suizo de recortar las tasas de interés en marzo para darse cuenta de la magnitud de la diferencia en la política de riesgo. Pero, según el analista, la cautela del BCE no está justificada porque la economía estadounidense ha demostrado ser mucho más fuerte que la de la eurozona. Explica: "La Reserva Federal de EE.UU. no tiene una gran urgencia por recortar las tasas de interés dado el fuerte contexto de crecimiento, lo que hace improbable un vínculo de política monetaria entre los dos bancos centrales".
ABN AMRO Bank aumenta que la única justificación para una política monetaria restrictiva es una inflación que supere el objetivo. Y añadió: "Sin embargo, el panorama de la inflación está cambiando rápidamente. Incluso suponiendo un recorte de las tasas de interés de 125 puntos básicos en el segundo semestre de este año, la política monetaria seguirá siendo restrictiva a finales de 2024." El analista incluyó que hay "muy pocas razones de peso" por las que el BCE no pueda recortar las tasas de interés ya en la reunión del BCE de esta semana, y que cualquier retraso hasta junio es la confirmación de que el banco central está siguiendo una estrategia monetaria que "depende de... del Banco de la Reserva Federal de EE.UU.", lo que va en detrimento de una política "basada en los datos".
Julius Baer añade que la baja inflación y la estabilidad de las tasas de interés del banco central hacen que las tasas de interés reales de la Eurozona hayan pasado del 0% en septiembre de 2023 (cuando se subieron por última vez las tasas de interés) al 1.6% en marzo. Además, los economistas de ABN AMRO afirman que el BCE recortará las tasas de interés en junio, y la verdadera pregunta para los mercados es qué ocurrirá a continuación.
Análisis Técnico del Euro Frente al Dólar Hoy
Como se mencionó anteriormente, la estabilidad de la tasa de cambio EUR/USD cerca del soporte psicológico de 1.0800 continuará, apoyando un mayor dominio bajista (bearish) en la tendencia. Si el Dólar estadounidense gana impulso positivo a partir de los datos de hoy, los osos podrían empujar el par de divisas hacia niveles de soporte más fuertes, siendo los próximos objetivos 1.0745, 1.0660 y 1.0580, respectivamente. Además, a partir del segundo y último nivel, los indicadores técnicos se moverán hacia niveles de sobreventa.
Por otra parte, si las cifras de inflación de EE.UU. son inferiores a las previstas, los toros podrían tener la oportunidad de aprovechar el reciente rebote ascendente. Como ya se ha mencionado, la resistencia psicológica de 1.1000 sigue siendo crucial para un cambio de tendencia del mercado alcista (bullish). De momento, cualquier avance del par de divisas seguirá siendo temporal y no sostenible, dada la pérdida de confianza de los inversores en el futuro de la política del Banco Central Europeo.
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