- Unas cifras de inflación en EE.UU. por encima de lo esperado y las señales de un endurecimiento continuado de la política del banco central estadounidense ayudaron a los osos a llevar el par de divisas EUR/USD hacia el nivel de soporte de 1.0726 en las operaciones del jueves antes del anuncio del Banco Central Europeo.
- Además, el Euro frente al Dólar había perdido terreno a principios de semana, hasta alcanzar el nivel de resistencia de 1.0885, después de que los datos de inflación de EE.UU. dejaran al Banco Central Europeo en la estacada en junio.
El aumento de la inflación en EE.UU. significa que el BCE recortará las tasas antes que la Reserva Federal de EE.UU., lo que creará una divergencia política que pesará sobre la tasa de cambio Euro-Dólar.
Según las plataformas de compraventa de divisas, el Dólar subió con fuerza frente a otras divisas importantes después de que la inflación estadounidense alcanzara el 0.4% mensual en marzo, con lo que la variación anual se situó en el 3.5%, frente al 3.2% de febrero. Los componentes subyacentes, "super subyacente" y de servicios mostraron que la presión alcista (bullish) sobre la inflación nacional estaba aumentando, y no disminuyendo, como esperaba la Reserva Federal para estas fechas.
Según el mercado de divisas, el par de divisas más popular del mercado aumentó sus pérdidas tras la publicación, ya que los mercados descontaron una menor probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en la reunión de política monetaria de junio. De hecho, las probabilidades de un recorte de tasas en julio también disminuyeron, y septiembre se perfila como la fecha más probable para su inicio. En general, los mercados de futuros muestran que los inversores valoran ahora en unos 45 puntos básicos los recortes para finales de año, frente a los 70 puntos básicos de un día antes.
Perspectivas Económicas
La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía y es, por tanto, un factor clave para determinar la tendencia subyacente, fue del 0.4% en cada uno de los tres últimos meses, lo que sitúa la tasa anual en el 4.5%. Esta cifra está muy por encima de los niveles que la Reserva Federal puede tolerar. En general, estos datos de inflación se producen en vísperas de la decisión política del Banco Central Europeo (BCE), en la que se espera que las tasas de interés se mantengan sin cambios y se emitan nuevas orientaciones que indiquen una caída de tasas en junio.
Además, el BCE lleva tiempo haciendo caso omiso de las apuestas del mercado sobre una fecha de salida en junio, ya que los mismos precios de mercado indicaban que la Reserva Federal también recortaría las tasas en esa fecha. Según los analistas, "la cuestión para el BCE es si mantendrá su enfoque dependiente de los datos o preferirá una estrategia de política monetaria "dependiente de la Fed"". Además, "Fed-dependiente" significa que el BCE prefiere una estrategia de control del riesgo actuando "en línea con la Fed".
La perspectiva de que los dos bancos centrales actúen en paralelo ha apuntalado las valoraciones del EUR/USD durante varios meses, asegurando una tendencia estable y lateral. Esta estabilidad se pondrá en entredicho si la Fed y el BCE divergen, y es probable que el Euro se vea presionado si el BCE recorta las tasas más pronto y más rápido.
Análisis Técnico del Euro Frente al Dólar Hoy
Un movimiento de la cotización del EUR/USD por debajo del nivel psicológico de 1.0800 reforzará el control de los osos sobre la dirección. Además, hemos destacado la importancia de la reacción a los anuncios de inflación de EE.UU. y el contenido de las recientes actas de la reunión de la Reserva Federal. De hecho, el impulso ha sido más fuerte para el Dólar, y ahora estamos al borde del siguiente nivel de soporte en 1.0700, lo que refuerza aún más la posición de los Osos.
Si el Banco Central Europeo abandona hoy su tono restrictivo (hawkish), podría haber oportunidades de avanzar hacia los niveles de soporte de 1.0655 y 1.0580 respectivamente, que son suficientes para empujar a todos los indicadores técnicos hacia una fuerte saturación vendedora.
En última instancia, seguimos creyendo que cualquier avance del EUR/USD será limitado y de corta duración.
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