- Al inicio de la semana, el par EUR/USD se estabilizó en torno a los $1.07, manteniéndose en sus niveles más bajos de las últimas siete semanas, tras el descenso del 0.8% de la semana pasada, que supuso la mayor pérdida desde abril.
- En general, los participantes en el mercado están pendientes de la agitación política en Francia y a la espera de cualquier novedad.
- Las elecciones legislativas están previstas para el 30 de junio y el 7 de julio, con el partido Rally Nacional de Le Pen a la cabeza de las encuestas.
- Recientemente, el partido ha propuesto políticas como el recorte de los impuestos sobre las ventas y la reducción de la edad de jubilación, y la incertidumbre política ha provocado ventas de bonos y un aumento de las primas de riesgo en Francia.
A este respecto, los funcionarios del Banco Central Europeo han declarado que actualmente no tienen previsto considerar la posibilidad de realizar compras de emergencia de bonos franceses. En el frente de la política monetaria, el Banco Central Europeo aplicó recientemente su primera rebaja de las tasas de interés en cinco años, pero está adoptando una actitud prudente ante nuevos recortes.
Según plataformas de trading fiables, se espera que el cruce del par EUR/USD siga bajo presión en los próximos días en medio de la incertidumbre política francesa. La tasa de cambio cayó un 0.88% la semana pasada, lo que provocó un mayor deterioro técnico. En consecuencia, esperamos una mayor debilidad en los próximos días.
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Análisis Técnico y Previsiones del EUR/USD
El próximo objetivo bajista es el nivel de soporte de 1.0668, que es el nivel de retroceso de Fibonacci del 78.6% del repunte de abril-mayo. El viernes vimos un fuerte rechazo del nivel, lo que sugiere que el soporte está realmente presente aquí. Desde el punto de vista técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) del panel inferior del gráfico se sitúa en 38 y apunta a la baja, lo que confirma que el impulso a corto plazo es negativo. La cotización está por debajo de su promedio móvil de 200 días, lo que consideramos una señal clave de que la configuración más amplia es ahora negativa. Aunque cabe esperar subidas de vez en cuando, acabarán dando paso a una tendencia descendente más amplia.
En última instancia, una prueba de los mínimos de abril en el nivel de soporte de 1.06 es un resultado probable en las próximas dos a cuatro semanas.
Francia Será el Centro de Atención para el Euro esta Semana
Cualquier deterioro en el sentimiento conducirá a una mayor debilidad. Según Christina Clifton, estratega del Commonwealth Bank, "el EUR/USD podría seguir cayendo debido a los problemas políticos que sigue habiendo en Francia".
Sin embargo, observamos que la semana ha comenzado con relativa calma, lo que significa que los acontecimientos del fin de semana han sido silenciados. Nos preguntamos si gran parte de las malas noticias ya acechan al Euro, aumentando las perspectivas de recuperación. "La reacción del mercado ha sido lógica, contenida y no hay señales de pánico. Los inversores están reevaluando la prima de riesgo de Francia, pero es normal", señalan los analistas. Añaden, que la mayoría parlamentaria de la Agrupación Nacional, el partido populista de derechas liderado por Marine Le Pen, no será una "barrera de confianza" para los inversores. Por lo tanto, los mercados esperan que el partido centrista del presidente Emmanuel Macron pierda la votación legislativa, lo que significa que tendrá que acomodar a un primer ministro de extrema izquierda o de extrema derecha. Los temores del mercado son que esto podría deteriorar aún más la situación de la deuda de Francia, que ya se encuentra en niveles preocupantes.
El gráfico muestra que el diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes a 10 años se ha ampliado a medida que los inversores venden bonos franceses en respuesta a la preocupación por la trayectoria de la deuda del país ante la incertidumbre política. Además, el valor del Euro-Dólar está bajo presión a medida que aumenta el diferencial, lo que subraya el vínculo entre la divisa y las preocupaciones políticas.
La Comisión Europea afirma que el presupuesto de Francia para 2024 supone un riesgo de incumplimiento de las normas fiscales del bloque. Evidentemente, la Unión Europea restablecerá este año las normas sobre deuda y déficit suspendidas durante la pandemia. Recientemente, la Comisión pidió más tarde al gobierno francés que tomara medidas para cumplir las normas fiscales de la UE.
El gobierno de Macron ya ha estado luchando para equilibrar el historial fiscal del país con las demandas de los votantes de más gasto. Según las previsiones publicadas a finales de 2023, la Comisión espera que la deuda como porcentaje de la producción económica aumente hasta el 110% del PIB en 2025. La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's rebajó la nota de solvencia de Francia el pasado viernes, echando un jarro de agua fría sobre los recientes esfuerzos del gobierno francés por sanear sus finanzas públicas. Es probable que la incertidumbre política en Francia continúe al menos durante varias semanas, lo que añadirá cierta presión a la baja sobre el Euro. Además, cualquier avance del Euro frente al Dólar estadounidense EUR/USD es, por tanto, vulnerable a un rápido desplome.
Hoy, la cotización del Euro contra el Dólar se verá afectada por el anuncio de las cifras de inflación de la Eurozona, junto con la lectura del ZEW alemán, seguido por el anuncio de las cifras de ventas minoristas en Estados Unidos.
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