- El par EUR/USD permanece bajo presión. El Banco Central Europeo está atento al riesgo francés antes de la votación del domingo.
- Últimamente, el Euro está perdiendo terreno de nuevo, ya que los analistas afirman que las próximas elecciones francesas agudizarán la mente de los inversores, y los miembros del BCE están empezando a expresar su preocupación por los riesgos que plantea el resultado.
- Las pérdidas del Euro/Dólar han alcanzado el nivel de soporte de 1.0665, su mínimo en casi dos meses, y se mantiene en torno a 1.0695 al momento de escribir estas líneas, a la espera de una serie de publicaciones económicas clave en EE.UU.
En general, la primera vuelta de las elecciones legislativas francesas tendrá lugar el próximo domingo, y el partido Agrupación Nacional (RN) parece que será el más votado. Además, el sondeo de The Economist sitúa al Frente Nacional en cabeza con un 37% de los votos, por delante del izquierdista Nuevo Frente Popular (29%) y del partido de Emmanuel Macron (21%).
Un sondeo de Bloomberg publicado ayer mostraba que la ventaja del partido de Marine Le Pen, la Agrupación Nacional, superaba el 35%, mientras que la coalición del Nuevo Frente Popular se mantenía estable en el 28%. Según la página de recomendaciones para operar en directo, es probable que la cotización del EUR/USD siga bajo presión si los inversores consideran que los responsables políticos del Banco Central Europeo (BCE) pueden reaccionar a los acontecimientos en Francia en las próximas semanas. "Es posible que el BCE esté cada vez más preocupado por Francia", afirma el Dr. Win Thin, experto de Brown Brothers Harriman.
Además, supongamos que el BCE está cada vez más preocupado por los riesgos potenciales que plantea el aumento de los costes de la deuda francesa, aunque sean limitados. En ese caso, podrían adoptar una postura más "expansiva (dovish)" en política monetaria (es decir, estar más inclinados a recortar las tasas de interés). "La transición política se traduce fisiológicamente en incertidumbre política: los hogares y los inversores necesitan formarse una opinión sobre cómo gestionará el próximo gobierno muchas decisiones económicas y políticas cruciales", advierte, citando a Fabio Panetta, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo. "Esto puede provocar salidas de capital y depreciación de la moneda. Esto crea una presión al alza sobre los precios, pero también puede minar la confianza y debilitar la demanda, deteniendo potencialmente o incluso invirtiendo la frágil recuperación que hemos visto hasta ahora."
Panetta añadió que "los bancos centrales deben estar preparados para hacer frente a las consecuencias de tales perturbaciones si se producen. Esto implica estar preparados para utilizar toda la gama de herramientas de que disponen para ajustar la orientación monetaria y hacer frente a cualquier amenaza para la estabilidad de precios y el mecanismo de transmisión de la política monetaria".
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Mercado de Divisas Reacciona a la Política Francesa: Le Pen Busca Tranquilizar Inversores
En el mercado de divisas, el Euro cayó bruscamente cuando Emmanuel Macron llamó inesperadamente a votar, pero desde entonces ha recuperado parte de esas pérdidas. Los analistas creen que esto podría deberse a que la Agrupación Nacional está tratando de tranquilizar a los votantes de que evitará medidas drásticas que podrían desencadenar una crisis de bonos en toda regla. La experiencia de la ex primera ministra británica Liz Truss sirve de advertencia sobre cómo reaccionan negativamente los mercados ante los intentos de aumentar el gasto o recortar los impuestos sin un plan creíble para financiar estas medidas. Le Pen declaró en una entrevista: "Respeto las instituciones, y no estoy llamando al caos institucional". Hizo hincapié en que "simplemente habrá coexistencia". Estos esfuerzos por calmar los mercados parecen haber tenido cierto éxito, ya que la presión vendedora se ha estabilizado.
Sin embargo, los analistas siguen preocupados por una mayor debilidad del Euro antes de la votación del domingo. Sólo los candidatos que obtienen más del 50% de los votos en las elecciones del domingo son elegidos directamente. Los que reciban el respaldo de al menos el 12.5% de los votantes registrados pasan a la ronda final del 7 de julio. Evidentemente, el mayor riesgo para el Euro es el avance de la izquierdista Nueva Unión Popular Ecologista y Social en la segunda vuelta, ya que sus importantes planes de gasto requerirían un endeudamiento sustancial, que los mercados de bonos podrían tener dificultades para absorber.
La Nueva Unión Popular Ecológica y Social es una coalición de partidos de izquierdas, entre los que se encuentran Francia Abierta de Jean-Luc Mélenchon, el Partido Socialista, el Partido Comunista Francés y Los Verdes. Planean aumentar el salario mínimo mensual a €1.600, imponer topes de precios a los productos esenciales, la electricidad, el gas y la gasolina, revertir la impopular decisión de Macron de retrasar la edad de jubilación a los 64 años e invertir fuertemente en la transición ecológica y los servicios públicos.
En última instancia, el primer ministro Gabriel Attal comentó que su agenda expondría a Francia a una "derrota financiera."
Análisis Técnico y Previsión del EUR/USD
Como mencionamos anteriormente, el EUR/USD se mantendrá en una tendencia bajista y puede haber una posibilidad de moverse hacia el nivel de soporte psicológico de 1.0500 si el Euro sufre un revés por los resultados de las elecciones francesas. De lo contrario, podría recuperar parte de sus pérdidas, pero entonces interactuará con la trayectoria de las políticas de los bancos centrales mundiales en un momento en el que la Reserva Federal estadounidense ha acelerado el ritmo de endurecimiento de su política. Hoy será la interacción con los resultados de los datos económicos de EE.UU., el PIB, las solicitudes semanales de subsidio de desempleo y los pedidos de bienes duraderos.
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