- Las pérdidas del Yen japonés se ampliaron a más de 161.90 frente al Dólar estadounidense, cayendo a su nivel más bajo en 38 años debido a los flagrantes diferenciales de tasas de interés entre Japón y EE.UU.
- La falta de urgencia del Banco de Japón a la hora de normalizar las condiciones monetarias también ha pesado sobre la divisa, a pesar de las crecientes especulaciones de que el BOJ podría subir las tasas en su próxima reunión de política monetaria a finales de julio.
- Como es bien sabido, un Yen débil eleva los costos de importación, lo que aumenta las presiones inflacionistas y perjudica el consumo de los hogares.
Por su parte, el ministro japonés de Finanzas, Shunichi Suzuki, subrayó el martes que el gobierno se mantiene vigilante sobre los movimientos de las divisas, señalando que los niveles de cambio reflejan una compleja mezcla de factores. En cuanto a los datos económicos, la segunda revisión mostró que la economía japonesa se contrajo a una tasa anual del 2.9% en el trimestre enero-marzo, un descenso más acusado que la lectura anterior del 1.8%, ya que la revisión del gasto en obras públicas fue mucho más débil.
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Análisis Técnico del Dólar Estadounidense/Yen Japonés
Según el mercado de divisas, el precio del USD/JPY alcanzó el nivel de resistencia de 161.95, el nivel más bajo para el Yen en 38 años. El par amplió sus ganancias en medio de las continuas dudas sobre la ambición del Banco de Japón de normalizar la política monetaria y el inesperado aumento de los rendimientos estadounidenses. La caída del Yen no ha dado tregua en el último mes, pero ha tenido una notable ausencia de advertencias verbales por parte de los funcionarios japoneses durante este último tramo a la baja.
Por su parte, el ministro japonés de Finanzas, Shunichi Suzuki, hizo el comentario habitual de que el gobierno sigue vigilando de cerca el mercado, pero no hubo ninguna advertencia explícita de intervención. Aunque es posible que Suzuki no quiera tomar ninguna medida hasta que el 31 de julio tome posesión de su cargo el recién nombrado viceministro de Finanzas para Asuntos Internacionales, encargado de la política cambiaria. La intervención en las recomendaciones del mercado de divisas ha ido en aumento.
Pero para cierto alivio del Yen, la divisa cotizó ligeramente al alza frente a otras divisas importantes, y la debilidad frente al Dólar se vio compensada en su mayor parte por la fortaleza del billete verde. Aunque últimamente los inversores confían más en que la Reserva Federal pueda recortar las tasas de interés en EE.UU. dos veces este año, el Dólar ha seguido una tendencia al alza poco pronunciada desde principios de junio, con otros bancos centrales a la cabeza en la carrera por recortar las tasas.
Fed Hawkish y Posible Victoria de Trump Fortalecen al Dólar
En los últimos días, el Dólar estadounidense se ha visto respaldado por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, ayudado por la mejora de las probabilidades de que Donald Trump gane las elecciones presidenciales de noviembre, tras la mala actuación de Biden en el debate televisado de la semana pasada. Una presidencia de Trump se ve como una rebaja de impuestos, lo que probablemente aumentaría la ya elevada deuda nacional estadounidense.
Además, la reticencia de los funcionarios de la Reserva Federal a suavizar su postura hawkish ha ayudado a levantar el Dólar. La caída del viernes de la inflación subyacente de los gastos de consumo personal y el dato de ayer del PMI manufacturero del ISM, más débil de lo esperado, fueron las últimas pruebas de que las presiones inflacionistas se están relajando y de que la economía se está desacelerando un poco. Por otra parte, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tiene previsto participar en una mesa redonda con la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, en el foro anual del BCE en Sintra, Portugal, a las 13:30 GMT. Decisivamente, cualquier sugerencia de Powell de que un recorte de tasas en septiembre podría estar sobre la mesa podría enviar al dólar a la baja.
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