- El Yen japonés ha caído hasta alrededor de 146 Yenes frente al Dólar estadounidense, retrocediendo desde su máximo de siete meses de 141.68, al frenarse la reversión de las populares operaciones de acarreo de operaciones (carry trade), mientras los inversores siguen evaluando las políticas monetarias divergentes entre Japón y Estados Unidos.
- Según plataformas de trading fiables, el Yen había subido a 141.69 Yenes frente al Dólar estadounidense a principios de esta semana, en medio de las crecientes expectativas de que el Banco de Japón siga subiendo las tasas de interés en los próximos meses.
- Mientras tanto, la creciente preocupación por una recesión en Estados Unidos ha empujado a los mercados a valorar mayores recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
La semana pasada, el Banco de Japón subió sus tasas de interés al 0.25% e indicó su voluntad de seguir subiendo las tasas si la economía se mantiene fuerte. Al mismo tiempo, los mercados financieros apuestan por dos subidas más de las tasas este año fiscal que termina en marzo de 2025, y la próxima subida se espera para diciembre. El banco central también anunció un plan para reducir a la mitad sus compras mensuales de bonos durante los próximos dos años.
Por otra parte, los datos mostraron que las autoridades japonesas gastaron 5.53 trillones de Yenes para apoyar la moneda a través de la intervención en julio.
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Según el Mercado de Divisas
La moneda japonesa se ha fortalecido en las últimas semanas gracias a la intervención gubernamental y al descenso de las operaciones de acarreo de operaciones (carry trade). La pregunta es: ¿Podrá el Yen mantener su impulso en medio de la caída de los mercados mundiales?
Los mercados financieros mundiales cayeron el lunes, desde las bolsas asiáticas hasta las estadounidenses. Aunque hay varias razones que justifican las ventas masivas, una de las principales fue Japón. El mes pasado, el Banco de Japón subió las tasas de interés y anunció otra subida para el mes próximo. Además, los responsables del banco central han revelado su intención de reducir sus compras de bonos. Esto contrasta con la Reserva Federal, que señaló un recorte de un cuarto de punto en las tasas de interés de EE.UU. en septiembre, aunque el mercado de futuros espera un recorte de 50 puntos básicos.
Obviamente, el factor clave en todo esto son las operaciones de carry trade. Se trata de una estrategia técnica utilizada por los traders institucionales y particulares sofisticados que piden prestado en una divisa de bajo rendimiento (el Yen japonés) e invierten las ganancias en una divisa de alto rendimiento (el Dólar estadounidense). Al apalancar sus posiciones, los inversores se deshacen de posiciones potencialmente rentables para limitar las pérdidas en otros activos.
Esto es lo que puede explicar lo que está ocurriendo en los mercados mundiales. Al comentar el comportamiento del mercado de divisas, Kit Juckes, estratega jefe de divisas de Societe Generale, afirmó en una nota de investigación publicada el lunes que el mundo está viviendo el mayor acontecimiento de "carry trade" de la historia. Y añadió: "No se puede deshacer el mayor carry trade que el mundo haya visto jamás sin romper algunos huevos". Esa es la impresión que nos están dando los mercados esta mañana".
Otro elemento que ha pasado bastante desapercibido es que agosto suele ser un mes poco activo. Además, un informe había señalado. "El primero fue el informe de empleo estadounidense de julio. Aunque la economía estadounidense añadió un total de 114.000 nuevos puestos de trabajo el mes pasado, las tasas de desempleo subieron al 4.3%, el nivel más alto desde octubre de 2021. Esto es importante porque activa la regla de Sahm, un indicador de recesión. Si la media móvil de tres meses sube por encima del 0.5%, indica que el país está en recesión. Esto se ha cumplido en todas las recesiones desde 1957, excepto en una. Por último, Warren Buffett y su empresa Berkshire Hathaway vendieron la mitad de sus acciones de Apple. Aunque esto se comercializó como una operación con fines fiscales, los inversores lo ven como algo más.
Análisis Técnico del Dólar Estadounidense/Yen Japonés
En base al comportamiento del gráfico diario adjunto, la tendencia general del precio del USD/JPY es bajista y el soporte psicológico de 140.00 será el próximo objetivo si el Yen vuelve a avanzar. Por el contrario, en el mismo marco temporal, un movimiento hacia la resistencia en 150.60 será importante para que los toros empiecen a tomar el control de nuevo. Actualmente, preferimos comprar el par de divisas desde cualquier tendencia bajista sin riesgo.
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