- El par USD/JPY se ha estabilizado modestamente en los últimos días, ya que algunos traders han seguido comprando.
- Según plataformas fiables, el Dólar/Yen alcanzó su nivel más bajo en 141.77 el pasado lunes y recortó algunas pérdidas, moviéndose a un máximo de 147.
- El par se mantiene muy por debajo de su máximo del mes pasado en 161.87.
El Comercio del Yen Japonés
El par Dólar/Yen japones ha sufrido un brusco revés, ya que los inversores se han centrado en las acciones del Banco de Japón y de la Reserva Federal estadounidense. Durante mucho tiempo, las tasas de interés entre EE.UU. y Japón fueron muy divergentes. Recientemente, las tasas de interés estadounidenses se situaban en el 5.50%, mientras que en Japón estaban en el -0.10%. Esta diferencia creó una interesante oportunidad de acarreo de operaciones (carry trade), ya que muchos inversores se endeudaron fuertemente para invertir en otros países, especialmente en Estados Unidos. Ahora, el péndulo ha cambiado y el Banco de Japón ha abandonado los tipos de interés negativos y los ha subido a 25 puntos básicos. Lo ha hecho en un intento de combatir la inflación, que se ha mantenido por encima del 2% durante los últimos meses.
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Recortes de Tasas de la Reserva Federal Estadounidense
Por otro lado, la Reserva Federal de EE.UU. ha insinuado que empezará a recortar las tasas de interés estadounidenses, uniéndose a otros bancos centrales como el Banco de Inglaterra (BoE), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional Suizo (SNB). En general, las probabilidades de que EE.UU. recorte las tasas de interés han aumentado en las últimas semanas tras la publicación de datos económicos mixtos. Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), la inflación en el país ha descendido durante los tres últimos meses consecutivos. Según el calendario económico, el Índice de Precios al Consumo (IPC) general subió al 3.0%, mientras que la cifra de inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE) cayó al 2.5%. Aunque estas cifras son superiores al objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, van en la buena dirección.
El mercado laboral, la otra parte del doble mandato de la Fed, se está debilitando, con una tasa de desempleo que sube al 4.3%. Históricamente, la economía ha entrado en recesión siempre que la tasa de desempleo ha subido durante cinco meses consecutivos. Otras cifras económicas relacionadas con la productividad laboral, la producción manufacturera y la producción industrial también fueron más débiles de lo esperado.
Por lo tanto, la Reserva Federal estadounidense se encuentra en una posición impredecible. Si no recorta las tasas de interés ahora, podría empujar a la economía estadounidense a una profunda recesión. Por otro lado, un recorte agresivo de las tasas de interés alimentaría la inflación. En general, los analistas tienen opiniones encontradas sobre qué esperar cuando la Fed se reúna en septiembre y cuando Jerome Powell hable en el simposio de Jackson Hole. Algunos analistas prevén que el banco ofrezca una fuerte subida del 0.50% en esta reunión, seguida de recortes menores del 0.25%. Por otro lado, otros analistas creen que el recorte debería comenzar en el 0.25% para evitar riesgos de inflación.
La Reversión del Comercio del Yen No Ha Terminado
La continua subida del par USD/JPY ha llevado a algunos analistas a pensar que la reversión de la tendencia del Yen japonés ha terminado. Sin embargo, creemos que esta operación sigue arraigada en el mercado y que llevará tiempo y causará más daños durante un tiempo. Además, la magnitud de la operación del Yen japonés sigue sin estar clara. Los analistas del Deutsche Bank creen que podría superar los 20 trillones de Dólares, una cifra equivalente a cerca del 505% del PIB de Japón e incluso mayor que el PIB de China. En última instancia, creemos que esta opinión es muy exagerada.
Si echamos un vistazo a los datos del Banco de Pagos Internacionales (BPI), estimamos que el comercio del Yen japonés ronda el trillón de Dólares, mientras que otras cifras sugieren que es de 3.4 trillones de Yenes. Estas cifras significan que el comercio del Yen es enorme y que tardará algún tiempo en deshacerse.
Análisis Técnico del Dólar Estadounidense Frente al Yen Japonés
El gráfico diario muestra que el cruce USD/JPY alcanzó un máximo de 161.87 en julio y se ha desplomado bruscamente en las últimas semanas. Evidentemente, este descenso se produjo cuando el Banco de Japón comenzó a subir las tasas de interés y a intervenir en el mercado de divisas. Según las operaciones, el par ha caído por debajo de las EMA de 50 y 200 días, y el par está a punto de realizar un cruce bajista (bearish). En la mayoría de los casos, este patrón es uno de los más bajistas del mercado.
Tras la fuerte caída del Lunes Sangriento, el par rebotó de 141 a 147. Este rebote se produjo después de que el par formara una vela martillo, que es una señal de reversión alcista.
El par volvió a probar el punto de retroceso de Fibonacci del 38.2%. Al mismo tiempo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) y el Estocástico han indicado un alza y han salido del nivel de sobreventa. Por lo tanto, creemos que el par de divisas está atravesando un período de rebote inesperado y retomará la tendencia bajista a corto plazo. Si esto sucede, el próximo punto a vigilar será en 141.77, su mínimo de esta semana. Una ruptura por debajo de este nivel llevaría al par a 140.
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