- El Yen japonés se apreció el viernes pasado tras las declaraciones de Kazuo Ueda, Gobernador del Banco de Japón.
- Asimismo, el par USD/JPY retrocedió a 145.53 antes de una declaración decisiva de Jerome Powell, Presidente de la Reserva Federal.
- El par de divisas había retrocedido más de un 10.18% desde su punto más alto este año, lo que significa que se encontraba en una corrección.
- Mientras tanto, las pérdidas del Dólar estadounidense/Yen japones alcanzaron el nivel de soporte de 144.05 antes de cerrar la sesión estable en torno al nivel de 144.33.
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Subida de Tasas por Parte del Banco de Japón
Según plataformas de trading fiables, la tasa de cambio USD/JPY cayó al surgir señales de divergencia entre la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de Japón. En una declaración ante el Parlamento japonés el viernes, Ueda indicó que el Banco de Japón podría considerar nuevas subidas de las tasas de interés para combatir la inflación obstinadamente alta. Además, una medida de este tipo supondría la continuación de la divergencia con la Reserva Federal estadounidense.
Al mismo tiempo, los últimos datos económicos han demostrado que la inflación en Japón se ha mantenido en un nivel más alto en los últimos años. El índice de precios al consumo subyacente se ha mantenido en el 2.8% durante los últimos tres meses consecutivos, por encima de su mínimo en lo que va de año del 2.2%. En conjunto, la inflación en Japón sigue siendo inferior a la de la mayoría de los países. En EE.UU., el IPC subyacente bajó al 2.9% en julio, mientras que en Australia subió al 3.8% en el último trimestre. Sin embargo, la cifra japonesa es notable porque el país no ha experimentado inflación alguna en las últimas décadas.
Por su parte, el Banco de Japón espera que su tono restrictivo (hawkish) se traduzca en una moneda relativamente más fuerte que abarate importaciones como el crudo y el Gas Natural en el país. Además, la subida de las tasas de interés del Banco de Japón es importante porque otros bancos centrales mundiales han empezado a recortar las tasas de interés o están considerando hacerlo. En Europa, el Banco Central Europeo ya ha recortado las tasas de interés del 4.50% al 4.25%.
Asimismo, el Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés un 0.25% en su última reunión, mientras que la Reserva Federal dio a entender que las bajaría en septiembre.
Además, el Yen japonés se apreció, ya que los fondos de cobertura y otros especuladores se volvieron alcistas por primera vez desde 2021. En su último informe Commitment of Traders, la Commodity Futures Trading Commission dijo que las posiciones largas netas de especuladores como los hedge funds se movieron a 23.000 una semana antes. Estos fondos se habían mostrado muy negativos con el Yen japonés, y la cifra de Commitment of Traders cayó a 184.000 en julio.
Simposio de Jackson Hole
El viernes fue un día importante para el par de divisas porque Jerome Powell pronunció un discurso en el Simposio de Jackson Hole, una reunión anual de gobernadores de bancos centrales y economistas. Al no haber reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) este mes, esta reunión será la principal plataforma para que Powell ofrezca pistas sobre lo que cabe esperar. El discurso se producirá un día después de que el FOMC publique sus actas, que muestran que algunos miembros del comité consideraron recortar las tasas de interés en la última reunión.
También se producirá después de que la Oficina de Estadísticas Laborales revisara al alza las Nóminas No Agrícolas (NFP) para los 12 meses hasta mayo en más de 818.000, la mayor cifra desde 2009. Las cifras sugieren que el mercado laboral fue más débil de lo esperado y que la tasa de desempleo podría ser superior al 4.3% actual. Por ello, la hipótesis básica entre muchos analistas es que Powell anuncie una bajada de tasas en septiembre. Aunque algunos analistas esperan un recorte importante del 0.50%, la mayoría cree que el banco recortará un 0.25%. También es posible que realice al menos dos recortes más de aquí a finales de año.
La opinión de la Fed se vio respaldada por el sector energético, ya que los precios del Petróleo de referencia Brent y del WTI cayeron a $77.3 y $73, respectivamente. Como consecuencia, los precios de la gasolina cayeron a su nivel más bajo en más de 6 meses, lo que significa que la inflación podría seguir bajando. Por lo tanto, las reducciones de tasas de la Fed y las subidas del Banco de Japón han reducido el diferencial de tasas de interés entre ambos países. Así pues, este diferencial podría seguir reduciéndose si el Banco de Japón continúa subiendo las tasas de interés en su próxima reunión del 20 de septiembre.
Durante mucho tiempo, el diferencial de las tasas de interés entre ambos países ha supuesto una oportunidad de acarreo de operaciones (carry trade) sin riesgo que ahora empieza a suavizarse.
Análisis Técnico del Dólar Estadounidense Frente al Yen Japonés
La tasa de cambio USD/JPY ha sufrido una fuerte caída en los últimos meses. Durante este periodo, ha descendido desde su máximo en lo que va de año de 161.83 a 146. Cabe destacar que el par está a punto de formar un cruce mortal en el que los promedios móviles de 200 y 50 días se cruzan y el índice del Dólar estadounidense (DXY) intensifica su caída. Técnicamente, el indicador MACD se ha mantenido por debajo del punto neutro, pero apunta al alza. Asimismo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se ha movido ligeramente por encima del nivel de sobreventa. Por lo tanto, es de esperar que el par USD/JPY continúe bajando, y el próximo objetivo a vigilar será el mínimo de este mes en 141.65, seguido del soporte en 140.00, su punto más bajo desde diciembre del año pasado.
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