- Las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón siguen respaldando la fortaleza del Yen japonés frente a otras divisas importantes, especialmente frente al Dólar estadounidense.
- Según las plataformas de trading autorizadas, el par USD/JPY se ha desplomado hasta el nivel de soporte de 141.75, cerca de su nivel más bajo en 2024, y se está estabilizando en torno al nivel de 142.15 al comienzo de esta importante semana, que se titula con las cifras de inflación de EE.UU. que pueden definir las características de las decisiones de la Reserva Federal de EE.UU.
Según el mercado de divisas, durante los dos años transcurridos desde que la Reserva Federal de EE.UU. comenzó su agresiva batalla contra la inflación, los traders de renta variable han estado pegados a sus pantallas los días en que se anunciaba el índice de precios al consumo estadounidense. Sin embargo, las cosas deberían ser diferentes el próximo miércoles, cuando se publiquen los últimos datos del IPC estadounidense. Pero, ¿por qué?
Porque con la inflación cayendo hacia el objetivo de la Fed y el banco central a punto de recortar las tasas de interés, la lectura es menos importante para el mercado de valores. En su lugar, todo gira en torno a las débiles perspectivas de empleo y a si el banco central puede evitar una fuerte caída. El precio del S&P 500 está saliendo de su peor semana desde el colapso del Silicon Valley Bank en marzo de 2023, ya que los grandes valores tecnológicos cayeron, liderados por una caída del 14% en las acciones de Nvidia Corp. La volatilidad ha vuelto, con el índice de volatilidad Cboe, o VIX, subiendo de 15 el 30 de agosto a un máximo de casi 24 el 6 de septiembre.
Al mismo tiempo, los traders de opciones están apostando por más de eso, pero menos de lo que el mercado esperaba, en el Día del IPC. Hasta el viernes por la mañana, estaban valorando un movimiento del 0.85% en cualquier dirección para el S&P 500 el miércoles. Si esto ocurre, sería uno de los movimientos más pequeños del IPC este año, según los datos recopilados por Piper Sandler.
Por otra parte, los traders estaban valorando un movimiento implícito del 1.1% para el S&P 500 antes del débil informe de empleo de EE.UU. del viernes. Se trata de uno de los valores más altos del año en términos absolutos y un 83% por encima del movimiento diario implícito medio de 2024, según los datos recopilados por Susquehanna International Group. Además, el índice bursátil de referencia logró superar las expectativas, con una caída del 1.7%.
En términos generales y fundamentales, el pensamiento del mercado ha cambiado ahora, ya que los recortes de las tasas de interés en EE.UU. se han convertido en una conclusión inevitable, pero la fortaleza de la economía parece menos segura. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, prácticamente declaró la victoria en la batalla contra la inflación durante sus comentarios en el simposio del banco central en Jackson Hole, Wyoming, el 23 de agosto. Desde entonces, más responsables políticos como el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee. También el Gobernador de la Fed, Christopher Waller, han indicado que los recortes son necesarios - pero el tamaño está a debate.
Ahora la Reserva Federal se centra en el otro aspecto de su doble mandato: maximizar el empleo. El informe de empleo estadounidense publicado el viernes mostró que las Nóminas No Agrícolas aumentaron en 142.000 puestos de trabajo el mes pasado, situando la media de tres meses en su nivel más bajo desde mediados de 2020, según la Oficina de Estadísticas Laborales. De cara a la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés del 18 de septiembre, los contratos de permutas (swaps) prevén un recorte de al menos un cuarto de punto. Al mismo tiempo, los movimientos implícitos antes de los principales acontecimientos macroeconómicos relacionados con el empleo están ganando impulso, y las medidas de volatilidad de las acciones como el VIX siguen siendo elevadas, ya que los traders se protegen de los riesgos a la baja de las acciones, según los datos compilados por UBS AG Group.
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Análisis Técnico y Expectativas del Dólar Estadounidense Frente al Yen Japonés
El retroceso (pullback) del viernes empujó la tasa de cambio USD/JPY por debajo de su promedio móvil de 100 horas. Como resultado, el par se encuentra nuevamente cerca de los niveles de sobreventa en el Índice de Fuerza Relativa de 14 horas. A corto plazo, en el gráfico horario, el par de divisas se encuentra dentro de un canal descendente. Asimismo, el RSI de 14 horas se ha acercado a niveles de sobreventa. Por lo tanto, los osos buscarán extender la caída actual hacia 140.44 o más abajo hacia el soporte en 138.52. Por otro lado, los alcistas tratarán de aprovechar los rebotes en torno a 143.87 o más arriba en la resistencia de 145.79. A largo plazo, en el gráfico diario, el dólar estadounidense contra el Yen japonés cotiza en una formación de canal descendente. El RSI de 14 días también apoya un sesgo bajista a largo plazo, ya que se acerca a niveles de sobreventa. Por lo tanto, los osos apuntarán a ganancias a largo plazo en torno a 136.27 o por debajo del soporte en 129.66. Por su parte, los toros buscarán ganancias en torno a 149.07 o por encima de la resistencia de 155.40.
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