- A pesar de que las cifras de inflación de EE.UU. superaron el consenso y de que los comentarios de línea restrictiva (hawkish) de los responsables de la política monetaria de la Fed no lograron dar al dólar un nuevo impulso alcista, lo que sugiere que el repunte (rally) de octubre se está desvaneciendo, el Yen se ha debilitado recientemente.
- El abandono por parte del Banco de Japón de su postura de endurecimiento monetario, sin embargo, ha dado a los toros la oportunidad de empujar al par USD/JPY hacia el nivel de resistencia de 149.28, más cerca de probar la resistencia psicológica de 150.00, que apoya la fortaleza de la tendencia alcista.
- Al mismo tiempo, los indicadores técnicos se mueven hacia niveles de sobreventa.
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El tipo de cambio del Dólar estadounidense ha fluctuado después de que la inflación de los precios a la producción en EE.UU. aumentara un 1.8% interanual en septiembre, superando las expectativas de un modesto incremento del 1.6%, mientras que la cifra de agosto se revisó al alza hasta el 1.9%. El índice de precios a la producción mide las tasas de inflación en las fábricas estadounidenses y se considera un indicador clave de la inflación subyacente, que registró una cifra superior al consenso del 2.4% interanual apenas 24 horas antes.
Los mercados financieros también están pendientes de los nuevos comunicados de los miembros de la Fed: El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo: "Me siento perfectamente cómodo saltándome una reunión si los datos sugieren que es apropiado". Y el miércoles, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, también afirmó que hay margen para mantener las tasas de interés estadounidenses sin cambios el mes que viene: «Es probable que las tasas se recorten una o dos veces este año".
Comentando esto, Paul Ashworth, economista jefe de Capital Economics, dijo: "Junto con unos datos del mercado laboral inesperadamente sólidos, los datos de precios de septiembre sugieren que más de un funcionario de la Reserva Federal podría arrepentirse de haber iniciado el ciclo de relajación con un recorte de tasas de 50 puntos básicos". Y añadió: "Esperamos un recorte más modesto de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de principios del mes que viene. Los datos no son lo bastante sólidos como para justificar dejar las tasas sin cambios».
Ni los datos económicos ni los comentarios de Daly y Bostic tuvieron un impacto significativo en el precio del Dólar estadounidense, lo que sugiere que los mercados ya se han movido para poner en precio menos de dos recortes más en 2024 antes de los comentarios. El mercado espera que las tasas de interés de EE.UU. se reduzcan en unos 40 puntos básicos para el resto del año, lo que significa que se esperan menos de dos recortes completos de tasas de 25 puntos básicos. Ciertamente, esto aún puede ajustarse a la baja, lo que fortalecería al Dólar estadounidense, pero ahora parece que ya se ha producido la mayor parte del ajuste a favor del Dólar.
Según los analistas, la subida de los rendimientos en EE.UU. casi ha terminado, y lo que seguiremos viendo es un mercado de tipos de cambio volátil, y no volátil, y el informe sobre el empleo del mes que viene estará distorsionado por los huracanes, lo que puede abogar por un recorte de 25 puntos básicos en lugar de una parada.
Mientras tanto, es posible que la subida del Dólar estadounidense se detenga temporalmente hasta que los rendimientos del Tesoro estadounidense reanuden su ascenso. Jonas Goltermann, Economista Jefe Adjunto de Mercados Financieros de Capital Economics, afirma: "Dado que los mercados financieros se inclinan ahora por descontar la posible interrupción del ciclo de recorte de tasas previsto por la Reserva Federal -que, en nuestra opinión, parece improbable-, vemos limitado el recorrido alcista del Dólar por las expectativas de tasas de interés estadounidenses a corto plazo."
Análisis Técnico y Expectativas del Dólar Estadounidense Frente al Yen Japonés
La tasa de cambio USD/JPY ha retrocedido y cotiza en su promedio móvil de 100 horas. Anteriormente, la caída del jueves pasado había llevado al par cerca de los niveles de sobreventa en el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 horas. A corto plazo, en el gráfico horario, el par de divisas se comercia dentro de una formación de canal descendente. Asimismo, el RSI de 14 horas apoya una tendencia bajista ya que se aproxima a niveles de sobreventa. Por lo tanto, los osos apuntarán a caídas extendidas alrededor de 148.51 o más abajo en 147.80. Por otro lado, los alcistas buscarán rebotes en torno a 149.65 o más arriba en la resistencia de 150.59.
A largo plazo, en el gráfico diario, el par USD/JPY se encuentra dentro de un canal ascendente. Técnicamente, el RSI de 14 días parece apoyar la tendencia alcista, ya que se acerca a las condiciones de sobrecompra. Por lo tanto, los toros buscarán extender la actual racha ganadora hacia 153.14 o más alto a la resistencia de 157.93. Por otro lado, los osos tratarán de aprovechar los retrocesos en torno a 144.14 o por debajo del soporte de 139.49.
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