- La tasa de cambio USD/JPY continuó subiendo, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) y los rendimientos de los bonos alcanzaron su punto más alto en meses.
- Según Forex, el par Dólar estadounidense/Yen japones alcanzó un máximo de 150.28, su nivel más alto desde el 1 de agosto, y un 7.5% por encima de su punto más bajo de este año.
La Inflación en Japón y las Expectativas del BOJ
El par USD/JPY mantuvo su trayectoria alcista luego de que Japón publicara el viernes datos alentadores sobre la inflación. Según la Oficina de Estadística, el índice de precios al consumo subyacente de Japón descendió un 0.3% en septiembre, tras el aumento del 0.5% del mes anterior. Obviamente, esto se tradujo en un aume.,5%, inferior al 3.0% anterior.
El IPC subyacente se situó en el 2.4% en septiembre, por encima de la estimación media del 2.3%. Además, supuso una mejora respecto al aumento anterior del 2.8%. Las cifras sugieren que la inflación en Japón avanza en la dirección correcta y es probable que alcance el objetivo del 2.0% del Banco de Japón en los próximos meses. Los analistas esperan que el Banco de Japón adopte una postura de espera antes de comprometerse a subir las tasas de interés en las próximas reuniones. Además, a diferencia de otros bancos centrales del mundo, el Banco de Japón ha adoptado un tono relativamente restrictivo (hawkish) en los últimos meses. Primero subió las tasas de interés un 0.10% a principios de año y luego otro 0.25% en julio. Además, la subida del 0.25% provocó una gran volatilidad mundial, ya que los inversores empezaron a deshacer el acarreo de operaciones (carry trade) sobre el Yen japonés. Un carry trade es una situación en la que los inversores toman prestada una divisa con una rentabilidad menor e invierten en otra divisa con una rentabilidad mayor. Durante mucho tiempo, los inversores han tomado prestado el Yen japonés, de rendimiento negativo, y lo han invertido en otros activos en Estados Unidos, Australia y otros países. Por lo tanto, dado que la economía japonesa se está debilitando y la inflación avanza en la dirección correcta, es posible que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés a la tasa actual durante algún tiempo.
Además, esto explica por qué el rendimiento de la deuda pública japonesa sigue subiendo. El rendimiento del bono a 10 años subió al 0.97% el viernes, su nivel más alto desde el 7 de agosto, y un aumento del 32% desde su mínimo de septiembre.
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Acciones de la Reserva Federal
Además, la tasa de cambio USD/JPY se recuperó con fuerza debido a las acciones de la Reserva Federal. En su última reunión, el banco decidió recortar las tasas de interés de EE.UU. en un 0.50%, la mayor tasa en más de cuatro años. Desde entonces, EE.UU. ha publicado cifras económicas sólidas. Los datos publicados a principios de mes mostraron que las tasas de desempleo cayeron al 4.1% en septiembre, el nivel más bajo en dos meses.
La economía estadounidense añadió más de 254.000 puestos de trabajo en septiembre, mientras que el crecimiento salarial siguió aumentando durante el mes. Mientras tanto, la inflación en EE.UU. cayó a un ritmo más lento de lo esperado. El IPC general bajó del 2.5% en agosto al 2.4% en septiembre. Por otra parte, la inflación subyacente se mantuvo sin cambios en el 3.2%. En conjunto, los últimos datos económicos estadounidenses mostraron que las ventas minoristas subyacentes aumentaron un 0.5%. Por su parte, el dato principal subió al 0.4%. Las cifras de solicitudes iniciales y continuas de subsidio de desempleo fueron mejores de lo esperado la semana pasada. Por lo tanto, es probable que la Fed actúe de dos maneras en la próxima reunión: recortar las tasas de interés en un 0.25% o mantenerlas estables.
Esto explica que el índice del Dólar estadounidense (DXY) haya subido hasta $103.87, su nivel más alto desde el 2 de agosto. Ha subido más de un 3.52% desde su mínimo anual. También han subido los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El rendimiento de los bonos a 10 años subió al 4.088%, su nivel más alto desde el 31 de julio. Asimismo, la rentabilidad de los bonos a 5 años subió hasta el 3.9%.
Análisis Técnico y Expectativas del Dólar Estadounidense Frente al Yen Japonés
El gráfico diario muestra que los precios del USD/JPY se recuperaron con fuerza esta semana. Subió a 150, su nivel más alto desde el 31 de julio, y un 7.15% desde el mínimo de agosto. El par superó el punto de retroceso de Fibonacci del 38.2%. Además, cruzó los promedios móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se movió por encima del punto neutral en 50, mientras que el MACD cruzó la línea cero. Por lo tanto, es de esperar que el par USD/JPY continúe subiendo, ya que los toros apuntan al próximo punto en 153.70, que es el punto de retroceso del 23.6%.
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